Bitcoin et cryptomonnaies toujours latéraux : la liquidité sur les bourses reste au niveau le plus bas du cycle

Au cours de la session d'aujourd'hui, Bitcoin et l'ensemble du secteur de la cryptographie sont en légère hausse dans les graphiques, mais les données en chaîne soulignent à quel point les perspectives actuelles sont tout sauf accommodantes d'un point de vue spéculatif. Les investisseurs sont probablement occupés sur d’autres marchés, en premier lieu sur les actions américaines après le boom des introductions en bourse de SpaceX, alors qu’ils consacrent peu de liquidités aux échanges d’actifs numériques.

Une métrique Glassnode nous aide à faire le point sur la situation : pendant une grande partie du dernier cycle haussier, nous avons assisté à une augmentation de la liquidité sur les bourses, ce qui a contribué à encourager les échanges et à augmenter les prix des actifs cryptographiques. Depuis quelques mois, on observe cependant une forte contraction, les capitaux changeant de destination, atteignant l'une des valeurs les plus basses des 3 dernières années.

Bitcoin et cryptomonnaies souffrent d'un problème de liquidité sur les bourses

Regardons l'indicateur en chaîne « Stablecoins : changement de position nette d'échange »c'est-à-dire une métrique qui mesure le Variation nette du bilan sur 30 jours dans pièces stables sur tous les principaux échanges centralisés du secteur de la cryptographie, avec un focus exclusif sur la blockchain Ethereum. Ce graphique fonctionne comme une sorte d'indicateur de la liquidité sur les marchés, les entrées accompagnant généralement les phases d'expansion des prix, tandis que les sorties suivent les distributions.

A ce moment, nous pouvons voir à quel point les données sont fortement négatives, avec un solde de -4,2 milliards de dollars. Il y a quelques jours, alors que Bitcoin et le reste du secteur s’effondraient vers les plus bas locaux du cycle, la position nette des stablecoins avait même chuté au-delà de -6 milliards de dollars, une valeur rarement atteinte ces dernières années.

À partir du graphique, vous pouvez facilement comprendre que les deux dernières grandes baisses de février et juin ont coïncidé avec une forte contraction de la métriquesoutenir le lien entre la performance des actifs cryptographiques et la liquidité globale en bourse.

Pourtant, le capitalisation globale du secteur stablecoin se trouve à 315 milliards de dollarsen hausse d'environ 7 milliards depuis le début de l'année, sans aucun signe de baisse. Il existe en fait un paradoxe persistant entre prix et liquiditéce qui, s’il est observé de près, peut aider à comprendre le contexte actuel dans lequel gravite le monde de la cryptographie.

L'USDT ne croît plus comme en 2024 et 2025 : faible poussée du marché du stablecoin

Un autre fait qui contribue à donner l'élan à Bitcoin et du marché de la cryptographie concerne le vitesse à laquelle la capitalisation de l'USDT évolue au fil du temps – principal stablecoin utilisé pour le trading. En fait, ces dernières années, le prix du BTC a montré une corrélation assez claire avec l’expansion de l’offre d’USDT, soulignant que les prix augmentent principalement lorsque le stablecoin croît à un rythme élevé.

Eh bien, en ce moment, le Bilan à 60 jours de la variation nette de la capitalisation boursière de l'USDT a chuté en zone négative. En mai, il y a eu également un petit rebond qui a fait naître l’espoir d’une poursuite de la demande sur le marché, au moment même où Bitcoin tentait de dépasser les 80 000 $, mais la liquidité a immédiatement diminué peu de temps après.

Tant que la situation demeure ainsi, il semble complexe d'émettre des hypothèses sur un retour du marché haussier. Ce qui manque, c'est à la fois l'augmentation de la base de liquidité au sein du secteur des pièces stables et les flux qui amènent la même liquidité dans les bourses pour stimuler les échanges. C’est d’ailleurs aussi l’une des causes qui expliquent la réduction des volumes d’échanges sur le front spot, où l’on constate depuis quelques mois une faible traction spéculative.