Le MSUSD, lié à MainStreet Finance, s'est négocié bien en dessous de son ancrage prévu au dollar après une vente rapide liée à des problèmes de vérification des réserves.
Résumé
- Le MSUSD s'est échangé à près de 0,378 $ sur CoinGecko après être tombé bien en dessous de son ancrage prévu au dollar.
- PeckShield a déclaré que le marché Morpho msY/USDC avait atteint 100 % d'utilisation alors que les problèmes de liquidité se propageaient rapidement en ligne.
- MainStreet a déclaré que les actifs restent entièrement garantis, citant publiquement comme cause la fermeture du tableau de bord de preuve de réserves par un tiers.
Main Street USD s'échangeait à 0,3781 $ au moment de la rédaction, avec une fourchette sur 24 heures comprise entre 0,065 $ et 0,9995 $.
Cette décision fait suite à la décision d'Accountable de mettre fin à son accord de service avec MainStreet. La société de vérification a déclaré que MainStreet était « incapable de répondre à nos normes de vérification », tandis que MainStreet a déclaré que le problème provenait de la fermeture d’un tableau de bord tiers de preuve de réserves.
Le MSUSD s'échange bien en dessous de son ancrage
Le MSUSD avait été conçu pour s'échanger à près de 1 $, mais le jeton a fortement chuté après l'affaiblissement de la confiance dans la vérification de ses réserves. PeckShield a déclaré que le jeton lié à MainStreet avait chuté jusqu'à 85 %, tandis que les données de CoinGecko ont montré plus tard un rebond partiel par rapport au plus bas de la journée.
CoinGecko a coté MSUSD avec une capitalisation boursière d'environ 27,06 millions de dollars et un volume de transactions sur 24 heures proche de 8,25 millions de dollars. La large fourchette quotidienne du jeton a montré des échanges instables alors que les détenteurs testaient la liquidité et la confiance en matière de rachat.
Le marché Morpho atteint 100 % d’utilisation
La pression a également atteint Morpho. Selon PeckShield, le marché msY/USDC a atteint un taux d'utilisation de 100 %, ce qui signifie que la liquidité de prêt disponible a été entièrement utilisée.
AlphaUSDC Delta V2, organisé par AlphaPING, aurait eu une exposition d'environ 30 % au marché, soit environ 18 millions de dollars. Cette exposition a attiré l'attention car les tensions sur un marché lié au rendement peuvent affecter les prêteurs, les déposants en coffre-fort et les emprunteurs utilisant des positions connexes.
Sur les marchés du crédit, la pleine utilisation peut rendre les retraits plus difficiles et faire monter les taux d’emprunt. Cela peut également laisser les utilisateurs attendre des remboursements ou de nouveaux dépôts avant que la liquidité ne se normalise.
Le problème ne prouve pas que tous les postes connexes soient altérés. Cela montre qu’un dépeg de stablecoin peut rapidement passer d’un problème de prix symbolique à un problème de liquidité DeFi plus large.
Une sortie responsable suscite des inquiétudes en matière de réserves
Accountable a déclaré avoir mis fin au contrat de service MainStreet immédiatement après que le protocole n'ait pas satisfait à ses normes. La déclaration a supprimé une couche de vérification publique sur laquelle les utilisateurs s'étaient appuyés pour évaluer le soutien.
MainStreet a répondu en disant que « Mainstreet reste pleinement soutenu ». Le protocole indique également que la fermeture du tableau de bord « ne reflète aucune perte d’actifs ni détérioration de la qualité du portefeuille ».
MainStreet a déclaré avoir déployé plus de 8 millions de dollars en USDC pour soutenir les liquidités. Il a également déclaré qu'il recherchait d'autres fournisseurs de preuves de réserves.
Les deux déclarations laissent les utilisateurs face à des revendications publiques concurrentes. Accountable a déclaré que le protocole ne répondait pas aux normes de vérification, tandis que MainStreet a déclaré que les actifs restaient garantis et que le problème résidait dans le flux de vérification.
Les risques de Stablecoin reviennent au centre des préoccupations
Le cas MSUSD s’ajoute à un débat plus large sur les pièces stables porteuses de rendement et les outils de preuve de réserves. Crypto.news a récemment expliqué que la fiabilité d'un stablecoin dépend de la qualité et de la transparence des actifs qui le soutiennent.
L’affaire fait également écho aux événements de stress DeFi antérieurs au cours desquels les actifs liés au stablecoin ont perdu leur ancrage et ont affecté les marchés de prêts connectés. Crypto.news a précédemment rendu compte des pertes de désagrégation et d'exploitation de l'USR de Resolv Labs, soulignant comment les pièces stables composables peuvent répartir les risques entre les protocoles.
Pour l'instant, la reprise du MSUSD dépend de la capacité de MainStreet à restaurer la confiance dans son soutien, à maintenir la liquidité disponible et à remplacer la couche de vérification. D’ici là, les traders surveilleront probablement l’ancrage, l’utilisation de Morpho et toute nouvelle mise à jour de preuve de réserves. Les utilisateurs peuvent également vérifier si le soutien à la liquidité réduit l'écart entre le prix du marché du MSUSD et sa valeur prévue de 1 $.