JPMorgan affirme que 20 % des mineurs fonctionnent à perte alors que le Bitcoin se négocie en dessous du coût de production

Bitcoin Mineurs vendus 32 000 BTC au premier trimestre alors que JPMorgan signale une pression croissante sur les bénéfices

Bitcoin les mineurs sont soumis à une pression croissante en 2026, car le prix de marché de l'actif reste bien inférieur au coût estimé de sa production, selon JPMorgan.

Les analystes de JPMorgan ont déclaré bitcoin s'est négocié en dessous de son coût de production estimé pendant cinq mois consécutifs. JPMorgan estime actuellement ce coût à environ 78 000 $ par pièce, tandis que Bitcoin se négocie à près de 63 000 $.

Cet écart a laissé environ 20 % des mineurs non rentables, a déclaré la banque, citant le rapport minier du premier trimestre de Coinshares. La pression se fait déjà sentir sur les bilans. Les sociétés minières cotées en bourse ont vendu plus de 32 000 BTC au cours du seul premier trimestre pour couvrir les dépenses d'exploitation, a déclaré JPMorgan, citant les données de TheEnergymag.

Ce chiffre dépasse le montant total vendu par ces entreprises au cours de l’année 2025.

Les difficultés minières réagissent plus rapidement aux fluctuations des prix

JPMorgan a dit Bitcoinc'est taux de hachage et les difficultés minières sont devenues plus sensibles aux mouvements de prix cette année. Taux de hachage mesure la puissance de calcul totale sécurisant le réseau, tandis que la difficulté de minage s'ajuste pour maintenir la production de blocs stable à mesure que les mineurs entrent ou quittent le marché.

Au cours des six derniers mois, la bêta des difficultés minières à bitcoin les prix sont passés à 0,62. Les analystes ont déclaré que cela suggère que davantage de mineurs fonctionnent près du seuil de rentabilité et sont plus rapides à allumer ou éteindre leurs machines à mesure que les prix évoluent.

Cette tendance était visible au cours de la deuxième semaine de juin, lorsque extraction de bitcoins la difficulté a chuté de 10%. Il s'agit de la deuxième baisse de cette ampleur cette année, après une baisse similaire en janvier.

Quand bitcoin les métiers étant inférieurs aux coûts de production, les mineurs les plus coûteux ont tendance à éteindre leurs équipements. Cela réduit le taux de hachage et conduit finalement le réseau à réduire la difficulté. Le mécanisme contribue à stabiliser l’économie minière, mais il met également en évidence à quel point les marges sont devenues minces pour les opérateurs les plus faibles.

Volatilité Devrait persister

JPMorgan s'attend à ce que les difficultés minières et le hashrate restent volatils tant que le bitcoin reste sensiblement en dessous de son coût de production. La banque a déclaré que les investisseurs devraient s'attendre à des ajustements plus importants et plus fréquents en cas de difficultés minières, tandis que les mineurs continuent de réagir à la pression sur les prix.

Ces perspectives ajoutent un autre défi pour un secteur déjà confronté à la hausse des coûts de l’énergie, à la pression sur les revenus après une réduction de moitié et à la concurrence croissante des grandes sociétés minières aux bilans plus solides.

Pour l’instant, le message est clair. Le prix du Bitcoin met à l’épreuve l’économie de l’industrie minière, et la pression s’exerce plus durement sur les opérateurs qui ne disposent pas d’électricité bon marché, de machines efficaces ou de capitaux suffisants pour surmonter la récession.