Kalshi, la plateforme de prédiction des marchés qui est devenue la force dominante dans les contrats événementiels aux États-Unis, est en pourparlers informels avec des banques d'investissement au sujet d'une éventuelle introduction en bourse, a rapporté jeudi The Information, citant des sources proches des finances de l'entreprise.
Cette divulgation vient couronner une période de transformation rapide pour l'entreprise créée il y a quatre ans. Le chiffre d'affaires annualisé de Kalshi a dépassé les 2 milliards de dollars, soit le triple de son chiffre de novembre 2025, après que les pics d'échanges liés aux séries éliminatoires de la NBA et à la Coupe du monde de la FIFA aient porté le volume à des niveaux records.
En mai, la plateforme a enregistré un volume mensuel de transactions de 16,81 milliards de dollars, contre 14,81 milliards de dollars en avril.
Les discussions sur l'introduction en bourse n'en sont qu'à leurs débuts et aucune cotation n'est attendue avant fin 2027 ou 2028. Dans le cadre des discussions, Kalshi demande aux conseillers bancaires potentiels de s'intégrer à sa plateforme, une démarche conçue pour donner aux clients institutionnels de ces banques un accès direct aux transactions.
La nouvelle arrive quelques semaines après que Kalshi a clôturé un tour de table de série F d'un milliard de dollars mené par Coatue pour une valorisation de 22 milliards de dollars, soit le double de la valorisation de la société par rapport à janvier. Le cycle a attiré la participation de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, IVP, Morgan Stanley et ARK Invest.
Les numéros des monstres de Kalshi
Kalshi représente plus de 90 % de l’activité du marché américain des prédictions. Son volume annualisé de transactions est passé de 52 milliards de dollars à 178 milliards de dollars au cours de l'année écoulée, et les transactions institutionnelles sur la plateforme ont bondi de 800 % au cours des six mois terminés début mai.
Ces chiffres ont attiré l’attention des entreprises de Wall Street à la recherche de nouveaux moyens de déployer leurs capitaux.
La société a été fondée en 2020 par Tarek Mansour et Luana Lage, diplômés des programmes MIT et Y Combinator, pour créer une bourse réglementée où les utilisateurs peuvent échanger sur les résultats d'événements du monde réel – des décisions de la Réserve fédérale et des indicateurs économiques aux résultats sportifs et aux courses politiques.
Pendant des années, Kalshi a mené une bataille juridique contre la CFTC pour obtenir le droit de répertorier les contrats liés aux événements politiques. Cela a prévalu fin 2024 lorsqu'un tribunal fédéral s'est prononcé en faveur de l'entreprise, ouvrant ainsi un marché qui génère désormais des milliards de volumes de transactions annuels.
Kalshi prévoit de déployer ses derniers capitaux vers l'expansion institutionnelle, y compris des capacités de négociation de blocs, de nouveaux produits de risque pour les hedge funds, les gestionnaires d'actifs et les assureurs, et la mise à niveau de son infrastructure de négociation de base.
Le calendrier de l'introduction en bourse dépendra en partie des conditions générales du marché et de la durabilité de la croissance de Kalshi. L'espace du marché des prédictions a attiré une vague de concurrents, dont Polymarket, mais le statut de Kalshi en tant que bourse réglementée par la CFTC lui confère des avantages en matière d'adoption institutionnelle que ses rivaux décentralisés ne peuvent pas reproduire.
Si Kalshi devenait publique en 2027 ou 2028 à une valorisation proche de son dernier cycle privé, elle se classerait parmi les plus grandes introductions en bourse de fintech américaines de ces dernières années.
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