Morgan Stanley a mis à jour ses propositions de fonds négociés en bourse Ethereum et Solana avec une structure de mise qui permettrait à 95 % des récompenses de mise de rester dans les fiducies tout en facturant des frais de parrainage annuels de 0,14 %.
Résumé
- Morgan Stanley a modifié ses dépôts d'ETF Ethereum et Solana pour inclure le jalonnement et des frais annuels de 0,14 %.
- La structure proposée conserverait 95 % des récompenses de mise au sein des fiducies, dont 5 % seraient versées aux prestataires de services.
- Les données de dépôt d'Ethereum montrent une file d'attente de validateur de 3,64 millions d'ETH, ce qui implique une attente d'activation de jalonnement d'environ 63 jours.
Selon les déclarations d'enregistrement S-1 modifiées déposées par Morgan Stanley, Morgan Stanley Ethereum Trust et Morgan Stanley Solana Trust mettraient en jeu des parties de leurs avoirs cryptographiques sous-jacents pour générer des revenus supplémentaires pour les investisseurs.
Les documents déposés ont révélé que les prestataires de services de jalonnement et les dépositaires recevraient 5 % des récompenses de jalonnement à titre de compensation, tandis que les 95 % restants resteraient dans les fonds.
Dans le cadre de la structure proposée, Morgan Stanley a déclaré que le sponsor ne recevrait aucune récompense de mise au-delà des frais de gestion. Les documents indiquent que les revenus de mise en jeu reviendraient aux fiducies plutôt que d'être redirigés vers le sponsor du fonds.
Les modifications représentent une autre étape dans les efforts de Morgan Stanley visant à élargir sa gamme de produits d'actifs numériques après son entrée sur le marché au comptant des ETF Bitcoin plus tôt cette année.
Le dépôt d'Ethereum décrit les limites du validateur et les retards de jalonnement
Les détails inclus dans le dossier Ethereum permettent d’examiner de plus près le fonctionnement du processus de jalonnement. Selon Morgan Stanley, les dépositaires déposeraient l'ETH détenu par la fiducie dans des contrats intelligents de jalonnement Ethereum, tandis que les fournisseurs de services de jalonnement tiers exploiteraient des validateurs au nom du fonds.
Le dossier indique que l'Ether jalonné reste exposé à des sanctions sévères si les validateurs ne répondent pas aux exigences du réseau ou enfreignent les règles du protocole. Dans de tels cas, une partie de l’ETH mis en jeu pourrait être supprimée du solde d’un validateur.
Morgan Stanley a également divulgué des données sur la capacité du réseau liées au jalonnement d'Ethereum. Selon le dossier, environ 3,64 millions d’ETH attendaient dans la file d’attente d’activation du validateur au 18 mai 2026.
Le document indique qu'Ethereum limite actuellement les activations des validateurs à 56 validateurs par époque, ce qui se traduit par environ 57 600 ETH entrant en jeu chaque jour. Sur la base de ces chiffres, Morgan Stanley a estimé que l'ETH nouvellement mis en jeu pourrait faire face à une période d'attente d'environ 63 jours avant de devenir éligible pour gagner des récompenses de mise.
Bien que le dossier se concentre sur les détails opérationnels, les divulgations interviennent alors que les gestionnaires d'actifs continuent de travailler avec les régulateurs américains sur les structures d'ETF qui intègrent le jalonnement ainsi qu'une exposition directe à la cryptographie.
La confiance Solana suit un modèle similaire de partage des récompenses
Un amendement distinct pour le Morgan Stanley Solana Trust décrivait un accord de jalonnement similaire pour les avoirs SOL. Selon le dossier, les validateurs exploités par les prestataires de services de jalonnement peuvent agir en tant que validateurs délégués pour les actifs jalonnés de la fiducie.
Morgan Stanley a déclaré que les dépositaires impliqués dans le processus de jalonnement ne contrôleraient pas les clés privées associées au SOL délégué. Cependant, contrairement au dépôt d’Ethereum, l’amendement Solana ne précise pas de limite quotidienne sur la quantité de SOL pouvant être mise en jeu.
Les documents arrivent alors que Morgan Stanley continue d'ajouter des services liés à la cryptographie au sein de sa division de gestion de patrimoine. Comme précédemment rapporté par crypto.news, Morgan Stanley Wealth Management s'est récemment associé à Galaxy Digital pour permettre aux clients fortunés éligibles de convertir leurs avoirs en actifs numériques en produits d'investissement cryptographiques au comptant grâce à un accord de référence.
Selon les sociétés, les clients peuvent prêter des actifs tels que Bitcoin, Ether et Solana à Galaxy Digital et recevoir des actions dans des produits d'investissement crypto réglementés, notamment le Morgan Stanley Bitcoin Trust récemment lancé.
Les sociétés ont déclaré que le processus peut réduire les délais d'intégration de la crypto-monnaie à l'ETP jusqu'à 75 % tout en permettant aux investisseurs de maintenir leur exposition au marché sans vendre au préalable leurs actifs numériques.
Ensemble, les modifications de l'ETF et l'accord Galaxy Digital ajoutent de nouveaux canaux d'investissement cryptographiques pour les clients de Morgan Stanley alors que la banque continue de créer des produits liés à Bitcoin, Ethereum et Solana par le biais de structures d'investissement réglementées.
Voir l’article original en anglais
