BeInCrypto s'est entretenu avec 8Blocks pour comprendre pourquoi de nombreuses économies symboliques perdent le contrôle après le lancement, même lorsque la demande initiale semble forte. La réponse commence souvent avant la cotation, dans la manière dont les équipes relient le jeton à l'utilisation du produit, à la planification de la trésorerie et à la circulation à long terme.
Les premiers lancements de jetons peuvent sembler plus forts qu’ils ne le sont. La demande d'allocation, l'appétit des investisseurs, l'attention des cotations et le soutien à la tenue de marché arrivent souvent en même temps, créant une activité graphique avant que le produit n'ait prouvé qu'il pouvait générer une demande durable pour le jeton.
Le problème commence lorsque le lancement devient l’événement économique central. Après la première campagne, le jeton a besoin d'un rôle au sein du produit et d'une raison pour débloquer la valeur utilisateur. Sinon, la demande dépend du fait que les acheteurs s’attendent à un prix plus élevé.
Selon 8Blocks, de nombreux projets réduisent la conception de l’économie des jetons aux tables d’allocation et aux calendriers de déverrouillage tout en laissant le jeton loin du modèle économique. Son positionnement est centré sur des systèmes économiques tokenisés où la demande provient de l'utilisation et où le contrôle économique reste avec l'entreprise.
L’utilité réside dans l’utilisation du produit
La véritable utilité vient d’une action répétée à l’intérieur du produit.
Dans GameFi, l'utilité peut provenir des actifs de jeu et des marchés de ressources. Dans RWA, cela peut provenir de l’accès aux actifs ou des autorisations des investisseurs. La catégorie change, mais le principe reste le même. Le jeton a besoin d’une raison pour se déplacer dans le produit.
Lorsque la demande de produits est faible, l’activité commerciale commence à porter l’économie. Les premiers détenteurs attendent la croissance des prix, récompensent les utilisateurs qui vendent des liquidités, les agriculteurs parachutés partent après avoir réclamé, et les investisseurs considèrent chaque déverrouillage comme le prochain événement d'approvisionnement. Au fil du temps, chaque mise à jour de produit est jugée sur la base du graphique plutôt que sur la base de son utilisation.
La planification des approvisionnements est utile, mais seulement jusqu'à un certain point. Les tableaux d'allocation indiquent où vont les jetons, les calendriers d'acquisition indiquent quand ils entrent en circulation et les émissions montrent comment la nouvelle offre apparaît. Ces éléments gèrent l’offre ; la demande a besoin de sa propre conception.
Là où le contrôle s'effondre
Le contrôle s’affaiblit généralement à deux endroits.
- La pression de distribution apparaît lorsque des remises importantes et des blocages courts facilitent la collecte de fonds tout en offrant aux premiers détenteurs une incitation à une sortie rapide. Les pools de récompenses surdimensionnés ajoutent la même pression. Un jeton peut gagner en liquidité au début, puis faire face à des vagues d’offre prévisibles au cours de la première année.
- L'utilitaire vide crée la deuxième pause. Des droits de gouvernance vagues et des avantages de type badge sont rarement porteurs d’une demande à eux seuls. Lorsque les utilisateurs reçoivent la valeur du produit tout en contournant le jeton, le jeton devient facultatif. Les jetons facultatifs reposent sur la croyance. La croyance change plus rapidement que l’adoption du produit.
Il est important d’examiner le modèle de base en ce qui concerne les flux d’émissions, d’acquisition, de services publics et de jetons pour identifier les hypothèses faibles.
Exemples de secteurs
- Dans GameFi, la pression des récompenses apparaît rapidement lorsque les joueurs gagnent plus de jetons que le jeu ne leur donne de raisons de dépenser. Des conceptions plus solides associent les récompenses à la progression du jeu, au jalonnement, à la frappe NFT, à l'extraction de ressources, aux mises à niveau et aux marchés de butin, de sorte que l'activité des joueurs crée une utilisation de jetons au lieu d'une extraction pure.
- En RWA, le token doit suivre l’actif et les droits qui y sont attachés. L'immobilier, les matières premières, les factures, les contrats d'exportation et autres actifs symboliques nécessitent des modèles construits autour des registres de propriété, de l'accès des investisseurs, des flux de règlement, de la garde et de la liquidité.
- Dans DeFi, une faible utilité apparaît souvent lorsque le jalonnement, la gouvernance, les récompenses et les incitations à la liquidité fonctionnent comme des mécanismes distincts. Un modèle plus solide relie l'utilisation des jetons à l'activité des produits, de sorte que les emprunts, les prêts, l'apport de liquidités, les flux de frais et la participation au protocole soutiennent un seul système économique.
- Sur les plateformes sociales et communautaires, les jetons échouent souvent lorsque les récompenses sont principalement versées pour l'attention. Des modèles plus durables associent l’utilisation des jetons à l’accès, à la réputation, à la monétisation des créateurs, aux droits de modération, aux fonctionnalités premium et à la propriété communautaire, de sorte que la participation nourrit la valeur du produit plutôt que l’agriculture à court terme.
Audit avant pression
Attendre que le tableau s’effondre rend la réforme plus difficile. D’ici là, les premiers détenteurs vendront peut-être déjà, les nouveaux acheteurs attendront peut-être sur la touche et chaque déverrouillage deviendra un test de confiance public.
Un pré-lancement revoir donne aux fondateurs un aperçu précoce de la pression de déblocage, de la faible utilité, de l'exposition à la trésorerie et des mécanismes de la demande avant que ces problèmes n'atteignent le marché. Cela permet également de vérifier si les récompenses soutiennent l'activité des produits ou créent une pression de vente, si l'acquisition correspond à des jalons réels et si les actions de trésorerie ont suffisamment de marge pour soutenir l'économie tout au long de la première année.
Un post-lancement audit sépare l'humeur du marché de la conception économique et montre quels problèmes proviennent du sentiment, du timing de l'offre, d'une faible utilité ou d'une mauvaise circulation. Le résultat devrait fonctionner dans les conversations avec les investisseurs ainsi que dans la planification interne. Les investisseurs veulent plus que des slogans autour de l’utilité. Ils veulent voir la circulation, les émissions, la politique de trésorerie, le déblocage des risques et la demande des utilisateurs dans un modèle qu'ils peuvent comprendre.
Une note sur 8Blocks
8Blocks travaille avec des équipes natives du Web3 et des entreprises Web2 entrant dans le Web3, créant des économies symboliques autour de l'utilisation des produits, de la modélisation financière, de la diligence raisonnable des investisseurs et de la stratégie de lancement. Son point de départ est le rôle du token au sein de l’entreprise. Lorsqu'un jeton négociable ajoute peu de valeur, un autre format en chaîne peut mieux servir le produit.
Ses travaux en matière de tokenomics couvrent l'approvisionnement, l'émission, l'allocation, l'acquisition, le stockage de trésorerie, la conception des récompenses, la gestion des liquidités, la planification des ventes de jetons et la modélisation des flux de jetons.
La combinaison de services correspond également aux différentes étapes d'un projet de token. Le conseil stratégique prend en charge les documents destinés aux investisseurs, la sélection des partenaires, la préparation du TGE et l'entrée sur le marché. Les audits Tokenomics examinent les émissions, l'utilité, l'acquisition, l'allocation du pool, les formules, les projections et les flux de jetons.
De plus, des ateliers aident les premières équipes à tester les sources de demande avant le développement complet, tandis que Token Lab offre aux fondateurs un moyen rapide d'examiner l'allocation, l'acquisition, les déblocages et la pression de vente précoce.
L'utilité comme contrôle
Les économies symboliques les plus saines relient l’activité commerciale à la demande symbolique. L'utilisation crée une raison d'utiliser ou de retourner des jetons. Circulation soutient ensuite le produit et l'entreprise tout au long de chaque cycle de récompense. Le modèle peut encore faire face aux cycles du marché, mais le projet dispose d’outils au-delà de la gestion narrative.
La spéculation existera toujours sur les marchés ouverts de la cryptographie. L’objectif est d’éviter de faire de la spéculation le moteur principal. Les jetons ont besoin d'un rôle au sein du produit et d'un chemin d'approvisionnement modélisé avant le lancement.
Comme le dit Sergey Novikov, CPO chez 8Blocks : « Les déverrouillages, les émissions et les récompenses communautaires ne sont pas le problème en soi. Le problème commence lorsqu'une nouvelle offre arrive sur le marché et que le produit ne peut pas créer suffisamment de demande pour l'absorber. »
Les projets perdent le contrôle lorsque le jeton devient un actif que les gens détiennent uniquement parce que quelqu'un d'autre pourrait l'acheter plus tard. Ils reprennent le contrôle lorsque les utilisateurs ont besoin du jeton dans le cadre d'une activité réelle et lorsque la croissance alimente la demande plutôt que la pression de vente.
Le message Utilitaire vs Spéculation et perte de contrôle des jetons apparaît en premier sur BeInCrypto.