Le Bitcoin est encore faible, tandis que les investisseurs plus rationnels continuent de s’approvisionner. Le bilan de ces investisseurs atteint un niveau record.
La situation à court terme du Bitcoin reste incertaine : le bref rallye de ces derniers jours qui a porté les prix à 67 000 $ n’a pas suffi à activer l’enthousiasme des investisseurs. Ce n'est pas un hasard si beaucoup – notamment ceux les plus orientés vers la spéculation – ont préféré se débarrasser de leurs positions lors du rebond, profitant de la reprise pour sortir du marché à parité ou avec une légère perte, par crainte d'une éventuelle nouvelle liquidation.
Pendant ce temps, tandis que certains vendaient leurs sats en panique, d’autres étaient reconnaissants de voir la réduction des prix s’accumuler, jusqu’à ce qu’ils portent le bilan des sociétés holding à un nouveau record historique. Comme pour chaque phase finale du cycle, Bitcoin elle passe des mains des plus faibles à celles des plus forts.
Et en attendant, sur le marché des options, on peut peut-être aussi entrevoir un ralentissement des protections des traders contre la baisse, signe que le plancher pourrait désormais être très proche.
Bitcoin : les court terme sortent du marché lors des rebonds
En regardant les mesures de analyse en chaîne SUPERqui met en évidence si les BTC sont dépensés à profit ou à perte, on remarque très facilement que vers les 7 et 14 juin, les ventes ont eu lieu dès que les coins ont atteint le seuil de rentabilité. Alors que les prix laissaient présager une timide reprise, les investisseurs sont intervenus pour absorber le mouvement et repousser l'attaque des haussiers.
Habituellement, lorsque le SOPR est rejeté près du point 1, cela signifie que le biais du marché est globalement baissier. Les opérateurs ne croient pas à la poursuite de la hausse et profitent de l'occasion pour se débarrasser de positions qui pourraient facilement retomber sous l'eau.
Cette dynamique est encore plus évidente si l’on isole les cohorte de titulaires à court terme (actif dans les 155 jours), qui semble être le principal responsable du dernier correctif. En fait, ce sont les opérateurs les plus exposés à court terme – généralement ceux qui recherchent des profits rapides et faciles – qui ils répandent le pessimisme sur les échanges Bitcoin avec des ventes récurrentes.
Et on ne parle pas d’une nouveauté récente mais d’un comportement qui perdure depuis plusieurs mois, et qui a grandement contribué à accentuer la faiblesse de la cryptomonnaie. C'est donc encore beaucoup confirmé Le marché baissier du Bitcoin est lent et douloureuxcomme l'explique Chris Beamish De Noeud de verre la semaine dernière dans une exclusivité dédiée à nos lecteurs.
Bitcoin passe du court terme au long terme
Depuis le minimum local d'environ février 400 000 BTCégal à 2% de l'offre en circulation de Bitcoin, ont laissé les adresses marquées comme appartenant aux détenteurs à court terme. Il s’agit d’une phase de distribution particulièrement lourde pour la structure des prix de la cryptomonnaie, notamment parce qu’elle n’a quasiment jamais été interrompue – sauf à quelques occasions isolées – ajoutant une pression vendeuse à chaque indice de tendance haussière.
Cependant, cela n'a rien de nouveau Les STH abandonnent Bitcoin pendant les marchés baissiers : généralement cela se produit de plus en plus intensément à mesure que l'on se rapproche du fondla panique prenant le dessus sur la rationalité et conduisant les opérateurs à quitter rapidement leur détention.
D'un autre côté, je titulaire à long terme – c'est-à-dire ceux qui ont échangé des pièces il y a plus de 155 jours – ont accumulé la beauté de 500 000 BTC dans le même laps de temps. Habituellement, ceux qui investissent sur un horizon à plus long terme ont tendance à profiter de moments de faiblesse comme ceux-ci pour acheter, tout en préférant les marchés haussiers pour vendre.
Leur budget total scores actuellement 14,96 millions de BTCle plus haut niveau jamais atteint dans l’histoire, démontrant le fait que la clarté à long terme l’emporte toujours sur l’euphorie à court terme. Il convient également de souligner qu'il existe une offre importante inhérente à cette cohorte toujours rentablealors que ce sont presque exclusivement les titres à court terme qui souffrent psychologiquement avec un portefeuille dans le rouge.
Bitcoin est-il toujours baissier ?
La plupart des mesures en chaîne indiquent toujours une condition structurelle faible pour Bitcoin, les données sur les flux de capitaux et la rentabilité des adresses mettant en évidence un poursuite possible de la tendance baissière. Ceci est cohérent avec le comportement des STH et des LTH, même si, à certains égards, nous pouvons également être proches d’un éventuel point d’inversion.
Pour étayer cette thèse, voyons comment marché des options les investisseurs ont considérablement assoupli leur demande de protection contre les baisses, après une forte augmentation des IV sur toutes les échéances à court terme ces dernières semaines, avec un biais dominé par le coût plus élevé des contrats de vente.
En fait, selon ce que rapporte Laevitas le guichet automatique IV de sept jours a récemment chuté de 46% à 36%tandis que le volatilité réalisée s'est établi à 43%. Pour le moment, les options sont relativement bon marché à acheter par rapport aux mouvements réels du sous-jacent, tandis que sur la structure des termes, nous pouvons entrevoir un courbe typique du contangoc'est-à-dire que les options à long terme sont plus chères que les options à court terme.
Tout cela montre comment le marché des options évalue une période de tranquillité hypothétique sur les graphiques, alors qu’en réalité Bitcoin s’avère encore assez volatil. Cela pourrait être un optimisme excessif des opérateurs ou le dernier phase de calme apparent avant la nouvelle tempête.
Dans ce contexte, le seuil devra être surveillé 60 000 $dont la rupture pourrait conduire à des pressions supplémentaires sur les court termes, avec une dynamique de capitulation déjà observée à la fin des précédents marchés baissiers, conformément à ce que suggère l'indicateur NUPL.