Points clés à retenir :
- Bitcoin reste sous la pression de 2,1 milliards de dollars de sorties d’ETF en juin et d’une décote continue par rapport aux paires mondiales Bitcoin/USDT.
- L'action STRC de Strategy montre une faiblesse, soulignant les inquiétudes croissantes concernant les obligations de dividendes mensuels et la dilution des actions.
La bourse américaine a baissé mercredi après que le président Donald Trump a déclaré que le protocole d'accord avec l'Iran n'était pas définitif. Les investisseurs craignent que le pétrole ne s’écoule pas rapidement dans le détroit d’Ormuz, ce qui accroîtrait la pression sur l’inflation. La bourse et le Bitcoin (BTC) sont-ils en danger ?
Les États-Unis et l’Iran devraient officiellement signer un accord vendredi, marquant le début d’une période de négociation de 60 jours. Mercredi, Trump a déclaré que l’accord devrait plaire aux marchés et que les prix du pétrole pourraient baisser. Cependant, le président américain a menacé de nouveaux attentats à la bombe si l’Iran ne « se comportait pas correctement ».
Rendement du Trésor américain à 5 ans par rapport au pétrole brut Brent, USD. Source: TradingView
Le pétrole brut Brent est tombé à son plus bas niveau en 100 jours, mais les traders doutent que les prix du carburant continuent de peser sur les marchés pendant longtemps. Les rendements des bons du Trésor américain sont restés à 4,16 %, stables par rapport à deux semaines auparavant. Les investisseurs sont moins confiants dans la capacité de la Réserve fédérale américaine à réduire prochainement les taux d'intérêt, exigeant ainsi des rendements plus élevés sur les obligations d'État.
Impact d’une inflation plus élevée dans un contexte de faible demande institutionnelle de Bitcoin
Les données sur les ventes au détail aux États-Unis publiées mercredi ont montré une croissance de 6,9 % par rapport à mai 2025, mais cette hausse reflète probablement la hausse des coûts de biens tels que le carburant. En parallèle, mercredi a marqué la première réunion du Comité de la Fed dirigée par le président Kevin Warsh. La décision de maintenir les taux d'intérêt stables était largement attendue, mais les investisseurs tenteront de discerner les opinions et la crédibilité personnelle de Warsh.
Futures Nasdaq-100 (à gauche) contre Bitcoin/USD (à droite). Source : TradingView
L'indice Nasdaq-100, à forte composante technologique, s'est négocié 2 % en dessous de son plus haut historique, tandis que Bitcoin n'a pas réussi à se maintenir au-dessus de 80 000 $ depuis la mi-mai. Le scepticisme des traders de Bitcoin vient en partie du manque d'afflux dans les fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et de l'absence de prime Coinbase par rapport aux bourses internationales, signalant une faible demande de la part des investisseurs institutionnels.
Coinbase Bitcoin USD par rapport aux prix internationaux USDT. Source : TradingView et Cointelegraph
Le prix Coinbase Bitcoin en USD s'est négocié à un rabais par rapport aux bourses internationales basées en USDT au cours des cinq dernières semaines. Pendant ce temps, les ETF Bitcoin au comptant cotés aux États-Unis ont vu 2,1 milliards de dollars de sorties nettes jusqu'à présent en juin. La récente faiblesse de la stratégie d'actions perpétuelles préférées Stretch (STRC US) a encore alimenté le sentiment négatif.
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Stratégie privilégiée actions perpétuelles Stretch (STRC US). Source : TradingView
STRC offre à ses détenteurs un rendement de 11,5 %, mais l'émission de nouvelles actions ne peut avoir lieu qu'au prix fixe de 100 $. Par conséquent, Strategy a moins de marge de manœuvre pour verser 142 millions de dollars de dividendes en espèces chaque mois, ce qui oblige à diluer les détenteurs de MSTR en émettant davantage d'actions ou en réduisant ses réserves de liquidités en dollars américains, qui s'élèvent actuellement à 1,1 milliard de dollars. Le total des actions privilégiées émises par Strategy s'élève à 15,5 milliards de dollars.
Rien ne prouve que la stratégie sera obligé de vendre n'importe lequel de ses Bitcoin réserves de sitôt, mais la faiblesse du prix du STRC reflète une faible confiance dans le levier financier de l'entreprise. Même si les flux institutionnels de Bitcoin reprennent, les investisseurs craignent que l’accord entre les États-Unis et l’Iran ne soit pas conclu, de sorte qu’un rallye durable à 80 000 $ pourrait prendre plus de temps.
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