Kevin Warsh surprend presque tout le monde. Approche dure sur l'inflation, que les marchés n'aiment pas trop.
La conférence de presse Kévin Warsh ça s'est terminé. Bitcoin corrigé de plus de 1%, tout comme la majeure partie des actions risque. L’or en baisse, les rendements obligataires américains en hausse, quoique modestement. C'était une conférence de presse fondamentalqui illustrait les grands projets de Warsh pour son mandat de président de la Fed et qui prévoyait plusieurs nouveautés.
Quatre task forces pour autant de secteurs thématiques, rien de plus orientation prospectiveou anticipation des actions futures de la Fed, décision de respecter le mandat de maintenir le stabilité des prix. Il y a sans aucun doute un air nouveau de la part de la Fed. Il faudra ensuite évaluer si les annonces seront suivies de changements concrets.
La décision, les dot plots, les prédictions
Le FOMC de Juin il est suivi avec une attention particulière également parce qu'il est l'un des quatre réunion qui intègrent la publication de prévisions sur les taux futurs, l’inflation et les performances économiques.
La moitié des participants du FOMC envisagent au moins une hausse des taux. Un tiers voit des augmentations de plus de 25 points de base. C'est une prédiction particulièrement bonne bellicistemais ce qui compte, c'est ce qui compte. Kevin Warsh a répété à plusieurs reprises qu'il souhaitait conclure pour toujours avec certaines prédictions.
Les prévisions, par rapport à celles de mars, sont à la hausse. Cela va de pair avec le tracé de points au-dessus de. Là aussi, des surprises, mais jusqu'à un certain point.
- Un marché du travail stable
D’une manière générale, il n’y a pas de grande inquiétude concernant le chômage, qui est stable depuis un certain temps. Warsh a confirmé que certains au sein du FOMC voient même le marché du travail s'améliorer.
Dans une telle situation, il est objectivement difficile d’espérer ne serait-ce que la possibilité de discuter d’une baisse des taux.
Lors de la conférence de presse Guerre a répété à plusieurs reprises qu'elle avait pour objectif la stabilité des prix. Il a également rappelé à l'auditoire – composé de journalistes – qu'en réalité cela n'a pas beaucoup de sens de parler d'inflation transitoire due à la guerre, étant donné qu'elle est supérieure à l'objectif depuis au moins 5 ans.
L'inflation est un choix de politique monétaire.
Paraphrasant un peu Milton Friedman, qui affirmait que l’inflation est toujours un phénomène… monétaire.
L’avenir de la Fed : les groupes de travail et au-delà
Ce sera un avenir de Fed très différent du présent, notamment sur le plan opérationnel. En fait, dans deux semaines, quatre différents partiront groupe de travailqui traitera des données, de la transmission de la politique monétaire, de l'inflation, de l'impact des nouvelles technologies sur l'offre de biens et services. Il ne souhaite pas en limiter excessivement la portée. En fait, il a dit qu’il voulait voir comment ils s’orienteraient.
Chapitre Prédictions : Kevin Warsh ne les apprécie pas, il les considère en fait comme nuisibles. Et ainsi non seulement il n'est pas entré dans son indiquer Dans le tracé de pointsmais réduira progressivement les déclarations publiques et éliminera le orientation prospective.
Une Fed qui parle moins, qui est dure contre l’inflation et qui a le reste à inventer. A court terme, les marchés ne l'ont pas apprécié. Reste à savoir si ce sera un médicament amer ou non.