La première apparition de Kevin Warsh en tant que président de la Fed arrive. Tous les détails auxquels il faut prêter attention.
Dans quelques heures, le FOMC se prononcera sur les taux d'intérêt aux États-Unis d'Amérique. Cependant, la décision sur les taux est jouée d’avance (la Fed restera ferme). Il y aura beaucoup plus intéressant. Un accompagnement qui, au moins dans ces circonstances, vaut plus que le plat principal. Pour vous préparer à la décision macro la plus importante, nous vous proposerons ici un résumé aspects à vérifier, observer, juger.
Le souligner ce sera à 20h30, quand Kévin Warsh entrera en scène pour la première fois alors que Président de la Réserve fédérale et sera occupé à la fois à répondre aux questions des journalistes présents et à tracer la nouvelle voie de la Fed. Mais il y aura aussi le fameux tracé de pointsle communiqué de presse de FOMC et d'autres détails qui donneront au marché une direction, haussière ou baissière.
Un pas en avant depuis les dernières minutes du FOMC
Les dernières minutes de FOMC contient des formules vraiment inhabituelles. Trois des membres votants ont mis sur papier leur aversion pour de futures réductions. C'était le résultat d'une réunion très âprement disputée fin avril. Au bas du communiqué de presse, consultable ici il a en effet été inséré :
Beth M. Hammack, Neel Kashkari et Lorie K. Logan, qui ont soutenu le maintien des taux inchangés, mais n'ont pas soutenu l'inclusion d'un biais d'assouplissement dans la déclaration.
En bref : trois d'entre eux voulaient marquer leur opposition à l'inclusion de clauses qui pourraient laisser entrevoir la possibilité de réductions futures.
Il sera intéressant de voir si, même dans ces circonstances, les trois ci-dessus, qui sont tous des représentants des divisions locales de Fedils insisteront pour que la même formule soit incluse dans la déclaration. S’il devait être supprimé, ce serait un bon signe pour ceux qui en attendent un. politique monétaire plus doux.
Le dot plot : les prévisions des membres du FOMC concernant les taux futurs
Le graphique de tracé de points représente les prévisions des taux d’intérêt futurs de tous les membres du FOMC. C'est un graphique qui résume donc les attentes des mêmes qui contribueront aux décisions.
D’une manière générale : plus la médiane des points est basse, plus les membres du FOMC s’attendront à un politique monétaire accommodante. Il convient de rappeler qu'il s'agit de prévisions proposées tous les 3 mois. Ils ne sont en aucun cas contraignants et ont tendance à changer radicalement, en tenant compte des attentes à court terme et des données macroéconomiques les plus récentes.
Il peut également y avoir un petit problème : Kevin Warsh n'apprécie pas vraiment les diagrammes de points et peut soit ne pas insérer son point de vue, soit essayer d'éviter de le publier entièrement. Dans le passé, Warsh s'est prononcé à plusieurs reprises contre les prévisions publiées par la Fed, qui, à son avis, ne seraient d'aucune utilité.
Les mots de Kevin Warsh
A 20h30 – nous le suivrons ici en direct à partir de 20h25 sur notre chaîne YouTube – sera sur scène Kévin Warsh – lors de la conférence de presse habituelle après la décision.
Plusieurs questions occuperont le devant de la scène : on peut s'attendre à un retour immédiat de l'inflation, grâce à la paix précaire entre l’Iran et les États-Unis? Quel type de politique monétaire pouvons-nous attendre du nouveau président de la Réserve fédérale ? Qu’adviendra-t-il du bilan et des taux ?
S'agissant de la première rencontre avec Kevin Warsh en tant que président, les réponses seront considérées par les marchés comme particulièrement indicatives.