Bien que les niveaux actuels de réalisation des pertes soient suffisants pour confirmer des conditions baissières profondes, ils n’ont pas atteint l’intensité requise pour établir un plancher définitif.
À la suite d'une vague de pression à la vente qui a fait chuter le bitcoin (BTC) en dessous de 60 000 dollars il y a deux semaines, les analystes ont mis en évidence des données en chaîne qui signalent un possible épuisement des vendeurs, ce qui est en outre étayé par un sursis dans les conditions macroéconomiques.
Selon les analystes de l'échange de crypto-monnaie Bitfinex, le marché est témoin d'une transition vers une capitulation tardive plutôt que vers une phase de distribution plus large. Cela se traduit par une pression de vente constante parmi les acheteurs précédents de BTC, comme les fonds négociés en bourse (ETF) et les sociétés de trésorerie.
Les vendeurs de Bitcoin sont épuisés
Les récents acheteurs de bitcoins se sont transformés de manière agressive en vendeurs après que le prix de l'actif soit tombé en dessous de 75 000 dollars. Depuis lors, la demande pour la crypto-monnaie est totalement indépendante du prix. Ces acheteurs réalisent désormais des pertes à un rythme accéléré, comme en témoigne les 1,35 milliard de dollars de pertes quotidiennes réalisées au cours de la première semaine de bourse de juin.
Alors que la pression à la vente persiste, les analystes ont ajouté que le marché se trouve dans une phase de transition qui reflète une structure post-liquidation typique. Cette dynamique apparaît souvent une fois que la première vague de ventes forcées de la part des cohortes d’investisseurs en difficulté s’épuise.
Bien que les niveaux actuels de réalisation des pertes soient suffisants pour confirmer des conditions baissières profondes, ils n’ont pas atteint l’intensité requise pour établir un plancher définitif. Les experts du marché estiment que les niveaux de demande détermineront si cette consolidation se transformera en un plancher de soutien concret ou si elle agira comme une pause temporaire avant une chute plus profonde.
« Ce que montre la bande, c'est l'épuisement des vendeurs qui arrive au même moment qu'un sursis macro, ce qui est une condition différente de la demande réelle. L'action des prix qui suit chacune se comporte très différemment, ce qui nous porte à croire que malgré la reprise à court terme, les haussiers sont confrontés à des obstacles importants avant qu'une tendance haussière puisse se former », ont expliqué les analystes.
La demande reste le moteur le plus important
En regardant les mouvements du marché le 5 juin, les analystes de Bitfinex estiment que les plus bas cryptographiques étaient le signe avant-coureur d'un effondrement mondial des actifs à risque. Pour la première fois en six ans, les corrélations entre les actifs risqués se sont rompues et les matières premières, les actions et les rendements ont tous diminué.
Alors que la plupart des actifs à risque, y compris le BTC, se sont redressés, les dynamiques mêlant inflation, marchés énergétiques et politique monétaire ont dominé l’environnement macro américain. Il existe également une certaine forme de soulagement face à l’apaisement des tensions géopolitiques, en particulier les signes d’un éventuel accord entre les États-Unis et l’Iran. Si l’accord est maintenu, il pourrait y avoir un effet d’entraînement qui affecterait la dynamique macroéconomique qui continue de façonner les marchés numériques.
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Quelle que soit l’issue de la situation géopolitique, les conditions de liquidité restent un facteur plus important que les discours traditionnels sur les valeurs refuges. Ainsi, la demande reste le plus grand défi du Bitcoin pour une reprise à la hausse.
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