Moins de 24 heures après le premier FOMC avec Kévin Warsh à la tête de Réserve fédéraleAux plus hauts niveaux de la finance mondiale, certains croient qu’il est possible de réduire les taux. Pas immédiatement, mais d’ici fin 2026. On pense que cette possibilité existe Andrew Hollenhorst – qui dirige la division recherche de Citi. Une position qui repose en réalité sur au moins quelques faits. La première est que la baisse du pétrole réduira l’inflation, la seconde est que… il y a quelque chose que les gens pourraient ne pas aimer superbullmais qui reste une éventualité à prendre en compte.
La situation est probablement acceptable, même si les marchés ont quelques difficultés à métaboliser cette idée. En d’autres termes, une telle hypothèse n’est pas encore prise en compte par les acteurs des marchés financiers.
Qu'a dit Andrew Hollenhorst ?
Andrew Hollenhorst dirige la division de recherche de Citationl'un des groupes bancaires les plus importants au monde, et c'est pour cette raison qu'il peut peut-être se risquer à affirmer que ceux qui occupent davantage de fonctions gestionnaires généralement à éviter.
L'opinion de Hollenhorst est rapportée par Bloomberg, probablement parce que à contre-courantou parce qu'elle est corroborée par les faits.
- La réouverture d’Ormuz permet d’espérer une moindre pression haussière sur l’inflation.
C'est un point important que les marchés ne pourront pas ignorer longtemps. Alex Lavarello a analysé ici la situation des prix du pétrole – et vous en propose plus d'inspiration de procéder à des réflexions indépendantes.
- Il pourrait y avoir une détérioration des conditions du marché du travail
Un marché du travail qui, pour des raisons évidentes, inquiète la Réserve fédérale. Avec Warsh, ajoutons-nous, à la tête de la puissante banque centrale, une plus grande attention devrait et pourrait être accordée à l’aspect qui justifierait le plus une éventuelle baisse des taux.
[la situazione] offre beaucoup plus de flexibilité. La pression inflationniste s’est inversée et est désormais devenue une pression déflationniste.
Mais les marchés restent sceptiques
Pour la réunion du 17 juin, les marchés ont déjà intégré une Fed 100% immobile en matière de taux. Combien il reçoit Outil Fedwatch De FMC – qui prend en compte les positions sur le marché des Contrats à terme sur les Fed Funds 99,6% parlent d'une décision de maintenir les taux inchangés.
Il est cependant plus intéressant de s’intéresser aux prévisions de marché d’ici la fin de l’année. Cela n'a pas beaucoup bougé et une hausse des taux est estimée à 43 %. A 25%, cependant, au moins deux augmentations de taux. Et il y a ceux qui, pour l’amour du ciel – en nette minorité – voient même 3 baisses de taux.
La possibilité de réductions d’ici fin 2026 n’est pas du tout prise en compte, même si, comme le souligne Hollenhorst, les conditions macroéconomiques ont considérablement changé. Mais il faut certainement ajouter que d’ici fin 2026, les évolutions possibles seront nombreuses – et qu’il sera peut-être plus utile de rester sur la touche.
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