Le président exécutif de la stratégie, Michael Saylor, a déclaré que Bitcoin n'avait pas besoin de mécanismes de jalonnement, d'inflation ou de rendement basés sur des protocoles, arguant que les rendements devraient provenir de produits financiers construits autour du BTC.
Dans un article publié mardi, Saylor a décrit une « pile d'actifs numériques » à cinq niveaux positionnant Bitcoin (BTC) comme base des structures de crédit, d'argent, de rendement et d'actions.
Saylor a déclaré que Bitcoin devrait rester un « capital numérique pur » et qu’il « n’a pas besoin de devenir Ethereum » pour générer des rendements pour les investisseurs.
Le cadre renforce l'approche de Strategy du Bitcoin en tant qu'actif de réserve de trésorerie, où les rendements sont générés par des produits financiers construits autour des avoirs Bitcoin de la société, le plus important parmi les sociétés cotées en bourse.
Couche de crédit et de rendement numérique
Le cadre de Saylor est centré sur le « crédit numérique », en tant qu'instruments financiers construits autour des avoirs en Bitcoin, conçus pour générer des rendements tout en réduisant l'exposition à la volatilité des prix du BTC.
Dans cette structure, Bitcoin sert de garantie, tandis que les actions absorbent la majeure partie du risque de prix et que les instruments de crédit reçoivent des rendements plus stables.
Source : Michael Saylor
Saylor a fait référence à plusieurs reprises à des titres de type stratégie tels que STRC, les actions privilégiées perpétuelles de la société, les positionnant comme un exemple clé de « crédit numérique ». Dans ce cadre, les instruments de type STRC ne sont pas seulement des produits d’entreprise, mais des exemples d’une classe d’actifs plus large construite sur Bitcoin grâce à l’ingénierie des marchés de capitaux.
Saylor affirme que les instruments de crédit peuvent atténuer les fluctuations des prix du Bitcoin
Saylor a déclaré que la volatilité du Bitcoin n'est « pas un défaut », la décrivant comme une caractéristique naturelle du « capital énergétique » qui peut fluctuer fortement parce qu'il est rare, mondial et négocié 24 heures sur 24. Dans son modèle, des instruments comme le STRC sont conçus pour amortir ces fluctuations de prix en se plaçant au-dessus du Bitcoin dans la structure du capital.
Bien que Saylor n'ait pas directement discuté de la volatilité du STRC dans le post X, il a déclaré que les instruments de crédit peuvent présenter différents niveaux de risque en fonction de facteurs tels que les tensions du marché, la liquidité et la demande des investisseurs.
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« Le point important n'est pas que le crédit numérique ait toujours un chiffre de volatilité fixe. Ce n'est pas le cas », a déclaré Saylor.
L'action privilégiée de Strategy STRC a clôturé à 95,20 $ lundi, en baisse de 1,45 %, selon les données du Nasdaq. Le titre a une valeur nominale déclarée de 100 $ et est structuré pour se négocier à proximité de ce niveau.
Ciaran Lyons (à gauche) de Cointelegraph et Michael Saylor (à droite), fondateur de Strategy, à BTC Prague. Source: Cointelegraph/YouTube
Ces remarques renforcent la définition de Saylor du Bitcoin comme « capital numérique » et le rôle de Strategy dans l'émission de « crédit numérique » construit autour de lui, y compris l'idée selon laquelle les ventes de Bitcoin sont parfois nécessaires pour soutenir la structure.
« Si la politique de l'entreprise est de ne pas vendre le Bitcoin, alors le crédit n'aura pas de valeur et les capitaux propres n'auront pas de valeur », a déclaré Saylor à Cointelegraph lors de la conférence BTC de Prague la semaine dernière.
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