Paix américano-iranienne : le scénario des réductions zéro reste le consensus dominant sur la Fed

L'attente de la signature du mémorandum de paix entre les Etats-Unis et l'Iran rassure les marchés et apaise les tensions géopolitiques de ces dernières semaines. Les principales bourses augmentent, tandis que les rendements des obligations d'État sont en baisse aux États-Unis et dans d’autres économies, y compris en Europe. Cette réorganisation remodèle également les attentes en matière de performance des taux d'intérêtcomme photographie des marchés prédictifs.

La paix entre l’Iran et les États-Unis met en lumière les taux et la Fed

L'attente grandit pour la première réunion du Réserve fédérale présidé par Kévin Warshprévu les 16 et 17 juin. À l'ordre du jour figurent la décision sur les taux et la publication de projections économiques actualisées, avec le dot plot qui guidera les attentes sur l'évolution monétaire des prochains trimestres. Les données de Polymarché confirment un changement radical des attentes pour l’ensemble de 2026. Le scénario dominant table désormais sur une banque centrale immobile jusqu’en décembre, après des semaines de fort repositionnement des opérateurs.

Le scénario zéro réduction domine les attentes

La probabilité de Non baisse des taux en 2026, il s'élève à 71,3%, contre les 20% attribués à une seule intervention de 25 points de base. Les hypothèses de deux ou trois baisses restent tout à fait marginales, respectivement à 2,9% et 1,7%. Le renversement est très récent, puisque jusqu'à fin mai ces hypothèses circulaient au-dessus de 20%, avant l'effondrement vertical des dernières semaines. La ligne du scénario zéro réduction est passée de moins de 15 % à l’objectif actuel.

Le risque haussier revient au scénario

Sur le devant opposé, le probabilité d'une augmentation avant le 9 décembre descend maintenant à 33%. Ce chiffre est en net recul par rapport au pic proche de 60% atteint début juin, alors que le marché anticipait fortement un resserrement imminent, qui est ensuite rapidement revenu dans les séances suivantes avec l'apaisement progressif des tensions. Sur un volume échangé de 1.944.310 dollars, le consensus implicite exclut l'assouplissement monétaire mais voit aussi s'évanouir l'hypothèse d'une hausse imminente des taux.

Paix et inflation derrière la baisse des taux

Le dette fédérale L'américain actualise son plus haut historique à 38,51 billions de dollars, sur une trajectoire qui continue d'augmenter sans retournement. Cependant, à partir du graphique ci-joint, vous pouvez voir queRendements du Trésor ils reculent. Le dix ans (US10Y) perd 0,67% à 4,453%, le trente ans (US30Y) recule à 4,957% et le deux ans à 4,043%. Le mouvement marque une tentative de sortie des zones à risque mises en évidence.

La baisse des rendements reflète l'apaisement des tensions géopolitiques après la signature du mémorandum de paix. Nous commençons à escompter un possible retour de l'inflationfavorisée par le refroidissement des prix de l’énergie. Cependant, les données les plus récentes démentent les attentes de refroidissement. L'indice des prix à la consommation en mai aux Etats-Unis a enregistré une hausse mensuelle de 0,5%, après +0,6% en avril. La tendance annuelle est de 4,17% avec un taux annualisé sur trois mois supérieur à 8%.

Le soulagement s’étend aux obligations mondiales

L'allégement s'étend également aux retours international d'obligations à dix ans. Nous avons rapporté les performances dans le graphique ci-joint italien qui tombe à 3,677%, celui allemand à 2,952%, tandis que celui japonais s'établit à 2,575%. Les rendements européens et asiatiques sont également en baisse par rapport aux sommets récents, bénéficiant d'un éventuel climat de détente qui anime les marchés obligataires mondiaux. Tout cela en attendant la signature de l'accord de paix prévue le 19 juin en Suisse.