Ethereum se dirige-t-il vers son pire cycle de marché baissier de tous les temps ?
Jusqu’à présent en 2026, l’ETH a enregistré un retour sur investissement au premier et au deuxième trimestre de -20 % et -18,5 %, respectivement. Cela fait chuter l'altcoin de près de 40 % par rapport à son ouverture annuelle de 2 966 $, effaçant une grande partie des progrès réalisés au cours de l'année écoulée.
En fait, l’ETH est maintenant revenu aux niveaux de prix observés pour la dernière fois au deuxième trimestre 2025, laissant de nombreux grands détenteurs sous l’eau et rendant le soutien à la détention de plus en plus important.
Cependant, le sentiment du marché suggère que les investisseurs restent sceptiques quant à la capacité de l'ETH à défendre ces niveaux.
Sur X, des discussions circulent autour de la possibilité qu’Ethereum affiche trois trimestres rouges consécutifs pour la première fois de son histoire. En conséquence, de nombreux traders considèrent le troisième trimestre comme un autre trimestre baissier pour l’ETH.
Le troisième trimestre pourrait-il briser le modèle historique d'Ethereum ?
Si cela se maintient, cela pourrait marquer le pire cycle baissier de l'Ethereum. [ETH] histoire.
Comme le montre le graphique ci-dessus, Ethereum n’a jamais enregistré trois trimestres rouges consécutifs. La comparaison la plus proche a eu lieu au cours du cycle 2022, lorsque l’ETH a affiché des rendements respectifs de -10,75 % et de -67,37 % au premier et au deuxième trimestre.
Historiquement, après deux trimestres rouges consécutifs, l’ETH a souvent connu un fort rebond au trimestre suivant.
Notamment, après avoir chuté de près de 80 % au cours des premier et deuxième trimestres de 2022, l’ETH a rebondi avec une hausse de 24 % au troisième trimestre.
Naturellement, cela soulève la question : Ethereum se prépare-t-il à une autre divergence au troisième trimestre, ou le plus grand altcoin risque-t-il d'entrer dans son pire cycle baissier de tous les temps, dépassant potentiellement 2022 ?
La dynamique de l'offre d'Ethereum laisse entrevoir une divergence par rapport au cycle 2022
Pour évaluer la tendance d'Ethereum au troisième trimestre, il est essentiel d'examiner à la fois la structure des prix et les signaux en chaîne.
D'un point de vue technique, le scénario baissier ne semble pas exagéré. Comme mentionné précédemment, le recul de 40 % de l’ETH cette année a poussé une grande partie des détenteurs sous l’eau.
Dans ce contexte, il devient essentiel de se maintenir au-dessus de 1 500 dollars pour éviter une capitulation plus importante, ce qui augmenterait la probabilité d'un troisième trimestre rouge.
Toutefois, le positionnement à long terme commence à montrer des divergences.
Comme le montre le graphique ci-dessous, les réserves de change de l'ETH au cours de la période T1-T2 2022 sont restées élevées à environ 30 millions. Toutefois, au cours de ce cycle, les réserves ont continué à diminuer, passant de 16,8 millions à 14,6 millions, ce qui suggère une accumulation continue.
Soutenant encore cette tendance, le total des ETH mis en jeu est passé de 35,5 millions à un record de 39,5 millions cette année, poussant le pourcentage du total des ETH mis en jeu à un record de 32,45 %.
Pris ensemble, ces signaux indiquent un resserrement de l’offre en circulation malgré la récente faiblesse des prix, ce qui indique que les détenteurs à long terme continuent d’accumuler plutôt que de distribuer.
D'un point de vue structurel, cela renforce la capacité d'Ethereum à détenir des zones de support clés.
Selon AMBCrypto, cette divergence sépare donc la configuration actuelle du cycle 2022. Si cette tendance se maintient, l’ETH pourrait être positionné pour un rebond au troisième trimestre, ce qui rendrait prématurés les appels à une phase baissière prolongée.
Résumé final
- La faiblesse des prix d'Ethereum contraste avec le resserrement de l'offre et l'augmentation des mises, suggérant une divergence par rapport au marché baissier de 2022.
- Alors que le sentiment reste baissier après deux trimestres rouges, les tendances en chaîne indiquent une résilience potentielle et un possible rebond au troisième trimestre.
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