En faisant un zoom arrière, il n’y a toujours aucun signe clair de rotation du capital ce cycle.
Historiquement, les forts reculs du Bitcoin ont déclenché une rotation vers les altcoins alors que les investisseurs tentaient de récupérer les pertes libellées en BTC. Mais sur une base trimestrielle, cette rotation n’apparaît toujours pas.
Le ratio XRP/BTC a baissé de près de 30 % depuis le krach d’octobre de l’année dernière, retombant vers les niveaux du quatrième trimestre 2024.
Une tendance similaire est visible dans SOL/BTC, qui a baissé de plus de 45 % au cours de la même période. Cela s’est produit parallèlement à une domination du Bitcoin proche de 60 %, sans qu’une offre soutenue ne revienne vers le BTC.
Dans l’ensemble, le manque de flux de rotation et la consolidation actuelle de BTC.D suggèrent qu’une structure classique de saison d’altcoin n’a pas vraiment formé ce cycle.
Au-delà de cela, il y a un autre point clé à retenir de cet élan.
Jusqu’à présent, le marché de l’altcoin est resté plafonné au Bitcoin. [BTC] a brisé les zones de support clés, perdant plus récemment le niveau de 60 000 $. Une chose est claire à partir de là : les grandes capitalisations évoluent toujours largement en fonction des flux BTC. Donc, à moins que BTC ne reprenne son élan, il affluera vers Ripple [XRP] ou Solana [SOL] sont susceptibles de rester muets.
Cette divergence soulève naturellement une question clé : que se passera-t-il une fois que Bitcoin reviendra au risque ? mode?
Flux institutionnels et force relative de XRP et SOL
Dans un environnement d’aversion au risque, les flux institutionnels ont souvent tendance à guider les prix plutôt qu’à les suivre.
Dans ce contexte, la rotation continue vers XRP et SOL, même dans un contexte de faiblesse plus large du marché, commence à se démarquer. Sur Solana, cela se reflète dans l’expansion continue du stablecoin et du RWA.
Circle a généré 750 millions d'USDC supplémentaires sur le réseau, tandis que la valeur totale des actifs réels (RWA) de Solana a atteint un nouveau record supérieur à 3 milliards de dollars, renforçant ainsi sa position en tant que lieu de premier plan pour le déploiement de capitaux en chaîne.
Ripple montre une tendance similaire du côté de la demande.
XRP a désormais dépassé Bitcoin et Ethereum [ETH] dans les flux hebdomadaires d’ETF pendant cinq semaines consécutives, signalant un intérêt institutionnel persistant malgré un sentiment général modéré. Comme le montre le graphique ci-dessous, les ETF XRP ont enregistré plus de 2 millions de dollars d'entrées nettes la semaine dernière, contre 19 millions de dollars pour Bitcoin.
Par essence, ces flux dans une phase d’aversion au risque ne peuvent pas être une rotation aléatoire.
Au lieu de cela, alors que les altcoins continuent de suivre la direction plus large de Bitcoin, la consolidation en cours autour du niveau BTC de 60 000 $ pousse clairement le capital vers des capitalisations élevées sélectives, le XRP et le SOL connaissant des afflux constants, renforçant la demande institutionnelle sous-jacente.
Cela montre clairement quels plafonds élevés sont les mieux placés pour une surperformance potentielle une fois que BTC reviendra en mode risque.
Résumé final
- Pas encore de forte rotation des altcoins, avec XRP/BTC et SOL/BTC toujours faibles et une domination du BTC proche de 60 %.
- XRP et SOL connaissent toujours des afflux institutionnels constants, ce qui en fera les premiers leaders si BTC réactive le risque.
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