Dogecoin est entré dans une zone de valorisation en chaîne profondément déprimée, selon l'analyse d'Aphractal AI, le DOGE se négociant bien en dessous de son prix réalisé et plusieurs mesures de rentabilité du détenteur pointant vers une capitulation. Ce signal est important car il suggère que le marché a déjà absorbé des difficultés considérables, même si la dynamique des prix et le positionnement des produits dérivés restent fragiles.
L'analyse place DOGE à 0,08475 $, avec une capitalisation boursière de 13,36 milliards de dollars et une offre en circulation de 154,58 milliards de pièces. Son prix réalisé, cependant, est beaucoup plus élevé à 0,12845 $, ce qui signifie que Dogecoin se négocie environ 34 % en dessous du coût de base global impliqué par l'activité en chaîne. Cet écart est au cœur de la configuration actuelle.
Dogecoin se négocie à une valeur élevée
Aphractal AI a mis en évidence le MVRV à 0,6730, montrant que la valeur marchande de Dogecoin est d'environ 32,7 % inférieure à la valeur réalisée. NUPL, une autre mesure du total des profits et pertes non réalisés, se situe à -0,4859 et est classé comme « Capitulation ».
« Il s'agit du signal le plus clair sur la chaîne dans DOGE à l'heure actuelle : le détenteur moyen est sous l'eau », indique l'analyse. « Le prix reste inférieur de 0,04370 $ au prix réalisé, ce qui place l'actif dans un régime de valorisation déprimé. MVRV inférieur à 1 et NUPL négatif indiquent ensemble un marché où les détenteurs subissent toujours d'importantes pertes non réalisées, et non un marché montrant un excès euphorique. «
Lecture connexe
Cela ne signifie pas que DOGE a confirmé un fond. Le même rapport montre un taux de croissance du delta à long terme de -77,79 %, qu'Aphractal AI a interprété comme la preuve d'un grave ralentissement de l'expansion des valorisations par rapport aux périodes précédentes. Dans son cadre, Dogecoin reste dans une « phase post-distribution/faible croissance » plutôt que dans une nouvelle phase structurelle haussière.
L'activité du réseau donne une image plus mitigée. Les adresses actives s'élèvent à 37.510, en hausse de 13,71% sur 24 heures et de 2,43% sur sept jours. Le nombre de transactions a atteint 23 665, en hausse de 3,88 % sur la journée mais toujours en baisse de 3,97 % sur la semaine. Le volume ajusté en chaîne a été plus fort, grimpant à 185,55 millions de dollars, en hausse de 69,69 % sur une journée et de 29,23 % sur sept jours.
La divergence est notable. Les capitaux se déplacent plus rapidement que le nombre brut de transactions, ce qui suggère que des transferts plus importants sont à l'origine de cette augmentation plutôt que d'une large expansion de l'utilisation quotidienne du réseau. Selon les mots d'Aphractal AI, Dogecoin montre « un meilleur flux de valeur que le flux d'utilisateurs ».
Les balances des changes offrent un signal légèrement constructif. Les réserves de change de Dogecoin s'élèvent à 28,33 milliards de DOGE, soit une valeur d'environ 2,42 milliards de dollars. Les réserves ont baissé de 0,20% sur un jour et de 0,60% sur sept jours. La baisse n’est pas suffisamment importante pour impliquer une accumulation agressive, mais elle suggère que l’offre de change diminue plutôt que de créer une pression de vente immédiate.
Lecture connexe
La structure du marché reste néanmoins faible. DOGE est en baisse de 4,59% sur sept jours, de 21,99% sur 30 jours, de 31,69% depuis le début de l'année et de 58,01% sur un an. Il s'échange également 23,09 % en dessous de sa moyenne mobile sur 200 jours. Le RSI est proche de la survente à 33,9982, tandis que le MACD quotidien reste baissier.
Le positionnement des produits dérivés ajoute un autre signal d’alarme. Les intérêts ouverts s'élèvent à 750,82 millions de dollars, en hausse de 1,79 % sur 24 heures mais en baisse de 5,18 % sur la semaine. Le ratio intérêt ouvert/capitalisation boursière est de 5,73 %. Les traders restent fortement orientés vers l'achat, avec un ratio long/short de 2,3167 et un sentiment des meilleurs traders à 2,4115. Pourtant, le delta des baleines par rapport aux détaillants est négatif à -0,3004, ce qui indique que le comportement des grands acteurs ne confirme pas le même optimisme observé dans un positionnement spéculatif plus large.
Les liquidations récentes montrent également une pression sur les taureaux. En 24 heures, DOGE a enregistré 2,30 millions de dollars de liquidations, dont 1,62 million de dollars de positions longues et 0,68 million de dollars de positions courtes. Les liquidations longues représentaient environ 70,6 % du total, renforçant le fait que le positionnement haussier a été plus exposé à la dernière baisse.
Le principal seuil de récupération est le prix réalisé à 0,12845 $. Un retour vers ce niveau indiquerait que DOGE commence à combler l'écart entre le prix au comptant et le coût de possession.
Au moment de mettre sous presse, DOGE s'échangeait à 0,08516 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
Voir l’article original en anglais
