BTC est sorti de la phase d'accumulation qui a conduit à son rallye plus tôt cette année et est entré dans un régime de distribution motivé par les sorties d'ETF et les conditions macroéconomiques.
L’impulsion haussière du marché du Bitcoin s’est épuisée et le Bitcoin est désormais entré dans une phase de distribution. Cela se voit chez les investisseurs qui vendent de plus en plus de titres en force plutôt que d’augmenter leur exposition.
Selon le rapport Bitfinex Alpha de cette semaine, les données de flux et la dynamique en chaîne indiquent que BTC est sorti de la phase d'accumulation qui a conduit à son rallye plus tôt cette année. Cela marque le début d’une période de forte pression à la vente qui pourrait voir le BTC chuter à des niveaux observés pour la dernière fois entre le début et le milieu de 2024.
Bitcoin entre dans le régime de distribution
Le Bitcoin est déjà tombé en dessous de 60 000 dollars le 5 juin en raison de sorties importantes de fonds négociés en bourse (ETF) au comptant et de vents contraires macroéconomiques persistants. Bien que l’actif ait rebondi au cours des deux derniers jours et soit remonté au-dessus de ce niveau, les analystes estiment que la reprise pourrait cacher un changement plus important sous la surface, à savoir la transition vers un régime de distribution.
Au cours de la baisse de la semaine dernière, le BTC est tombé à un plus bas pluriannuel de 59 200 $, un niveau observé pour la dernière fois en octobre 2024. Ce prix représente également une baisse de 53 % par rapport au plus haut historique d'octobre 2025 (ATH), une baisse de 28,5 % par rapport aux niveaux enregistrés à la mi-mai et une chute de 20 % par rapport à l'ouverture mensuelle de juin. BTC n'a pas été en mesure de maintenir le plancher de 60 000 $, qui constitue le point d'ancrage des prix depuis février.
Alors que BTC s'est retiré dans sa zone de consolidation du premier trimestre 2026, l'actif est confronté à deux scénarios possibles – le meilleur étant une fourchette de mouvement comprise entre 60 000 $ et 72 000 $. D’un autre côté, le pire des cas serait une découverte des prix à des niveaux jamais vus depuis la maturation du marché au comptant des ETF.
BTC fait face au pire scénario
Les analystes affirment que le pire scénario se produira si BTC dépasse les 60 000 $ pendant une période de temps prolongée. Les mouvements actuels de Bitcoin sont déjà confinés dans les plus bas précédents, en raison de catalyseurs tels que les sorties d'ETF et les ventes de BTC de Strategy.
D'autres facteurs contribuant à la tendance actuelle des prix du Bitcoin sont la hausse des prix de l'énergie, des données sur le marché du travail plus solides que prévu et le resserrement des conditions financières de la Réserve fédérale. Cependant, le facteur le plus important est la contraction de la demande au comptant, comme le montre le brusque renversement du delta du volume cumulé au comptant.
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« Le Delta du volume cumulatif au comptant est passé à un régime clairement négatif, touchant des profondeurs qui rappellent les grandes liquidations observées en février. Les données confirment qu'une distribution agressive, en particulier par les acheteurs récents, est actuellement la force dominante sur les carnets de commandes d'échange », ont expliqué les analystes.
Comme pour les phases de distribution précédentes, BTC ne pourra revenir à un régime d’accumulation que lorsque la demande au comptant soutenue reviendra.
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