Le Bitcoin (BTC) est-il bon marché maintenant ? Les niveaux de gris signalent une opportunité d’achat majeure

Bitcoin n’est peut-être pas aussi bon marché que lors de l’effondrement de FTX, mais Grayscale voit toujours une opportunité pour les investisseurs à long terme.

La chute du Bitcoin (BTC) à un nouveau plus bas de cycle brièvement en dessous de 60 000 $ a soulevé de nouvelles questions sur le marché quant à savoir si l'actif est redevenu bon marché.

Selon Grayscale Research, l'actif semble actuellement sous-évalué sur la base de plusieurs mesures en chaîne. Néanmoins, le rapport indique que les conditions actuelles ne sont pas aussi extrêmes que les creux passés du marché baissier, en particulier la période qui a suivi l'échec de FTX et déclenché une forte pression de vente sur les marchés de la cryptographie.

Deux catalyseurs clés

Le prix actuel du Bitcoin reste bien inférieur à sa moyenne à long terme, comme le souligne l'indicateur composite de valorisation en chaîne de Grayscale, construit à partir d'une moyenne pondérée de trois mesures distinctes. Cependant, la société a déclaré que le marché baissier actuel pourrait finir par être moins profond que les cycles précédents, car le marché haussier précédent était également plus « discret ».

Grayscale a déclaré que le marché de la cryptographie est désormais plus fort que lors des cycles précédents en raison d'un accès plus large aux produits négociés en bourse, du déploiement accru de la cryptographie sur les plateformes de gestion de patrimoine et de la participation institutionnelle croissante. La société estime que ces facteurs pourraient rendre le ralentissement actuel moins grave que les marchés baissiers précédents.

Pour l’avenir, la société a déclaré que les investisseurs devraient surveiller de près deux principaux catalyseurs à court terme. Le premier concerne les progrès réalisés autour de la loi CLARITY au Sénat américain, tandis que le second concerne la question de savoir si les détenteurs de Bitcoin à effet de levier peuvent stabiliser leurs bilans à court terme. Bien que Grayscale se soit déclaré optimiste quant à la loi CLARITY, les marchés de prédiction suggèrent actuellement que le résultat reste incertain.

Malgré l'incertitude quant à savoir si Bitcoin a déjà atteint son plus bas niveau, la société estime que les niveaux de prix actuels présentent une opportunité d'achat pour les investisseurs ayant des horizons à long terme, en particulier grâce à des stratégies de moyenne des coûts en dollars. Cependant, Grayscale a ajouté que les traders plus tactiques préféreraient peut-être attendre plus de clarté sur la législation avant de prendre des mesures.

Le risque de capitulation demeure

Par ailleurs, Fidelity Digital Assets a déclaré que Bitcoin est resté dans une « croix de la mort » pendant plus de 200 jours, tandis que le prix est brièvement tombé en dessous de sa moyenne mobile de 200 semaines au cours du week-end. La société a noté que des ruptures similaires dans le passé ont souvent coïncidé avec des événements de vente forcée, notamment lors de l’effondrement de 2022.

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Dans le même temps, la société d'analyse Swissblock a déclaré que l'indice de risque de Bitcoin et les flux nets des ETF BTC au comptant montrent certains des signaux les plus clairs quant à la stabilisation du marché. Il a expliqué que l'indice de risque commence généralement à baisser une fois que la pression à la vente commence à s'atténuer et que l'accumulation d'ETF revient progressivement, ce qui indique que le marché pourrait absorber de nouvelles ventes.

Cependant, Swissblock a averti que l'actif cryptographique reste sous pression structurelle tant que l'indice de risque reste dans ce qu'il décrit comme un « risque de capitulation ».