Selon Pelin Ay, contributeur de CryptoQuant, le récent recul du XRP pourrait avoir plus à voir avec une augmentation de l'effet de levier et une faiblesse plus large du marché qu'une sortie coordonnée des grands détenteurs. L'analyste a souligné la baisse des flux de XRP vers Binance, en particulier parmi les transferts d'un million de jetons, comme preuve que la pression de vente des baleines ne s'est pas intensifiée pendant le retrait.
Ay a partagé un graphique CryptoQuant suivant les flux d'échanges XRP Ledger vers Binance par bande de valeur, ainsi que le prix du XRP en termes de dollars. L'ensemble de données sépare les flux entrants en bandes allant de moins de 1 000 XRP à plus d'un million de XRP, permettant aux analystes de faire la distinction entre les dépôts de change plus petits et les transferts plus probablement associés aux baleines ou aux portefeuilles à l'échelle institutionnelle.
Lecture connexe
La pression de vente des baleines XRP s'atténue à mesure que les flux de Binance diminuent
Selon Ay, la plus grande cohorte de transferts a historiquement joué un rôle important dans l’activité d’afflux de Binance. « Les transferts dépassant 1 million de XRP dominent le graphique pendant certaines périodes », a-t-elle écrit. « Cela montre que la majorité des flux XRP vers Binance proviennent d'adresses de baleines et d'adresses institutionnelles. En particulier, les niveaux constamment élevés de ces flux entre 2021 et 2025 révèlent que les principaux acteurs utilisent activement Binance. »
Selon elle, le changement clé est ce qui s’est produit après le pic du XRP en 2025. Le graphique montre une baisse visible des plus grandes bandes d'entrée de Binance après une période au cours de laquelle XRP s'est approché de la zone des 3 $, ce qui suggère que les grands détenteurs n'ont pas envoyé de jetons à la bourse avec la même intensité que lors des phases précédentes du marché. Dans l’analyse des flux d’échange, l’augmentation des flux entrants est souvent interprétée comme une offre potentielle du côté des ventes, puisque les actifs déplacés vers les plateformes de négociation peuvent être vendus, utilisés comme garantie ou repositionnés.
Ay a fait valoir que la structure actuelle ne ressemble pas aux périodes antérieures de distribution agressive. « Dans le passé, avant des baisses majeures, il y avait généralement des pics soudains et élevés dans les groupes 100 000 à 1 million de XRP et 1 million de XRP. Actuellement, à la fin du graphique, il n'y a pas d'afflux aussi extraordinaire. Par conséquent, les données en chaîne réduisent actuellement la probabilité de ventes agressives de baleines et de prises de bénéfices massives. «
Cette distinction est au cœur de sa thèse. Si le XRP était soumis à une vente classique menée par les baleines, le graphique devrait montrer une forte augmentation des dépôts importants vers Binance, en particulier des bandes de 100 000 à 1 million de XRP et de plus d'un million de XRP. Au lieu de cela, Ay dit que c’est le contraire qui est visible : les flux entrants se sont refroidis tandis que les prix ont faibli.
Lecture connexe
« Le graphique suggère que la baisse est en grande partie due aux liquidations de levier et à la faiblesse globale du marché », a-t-elle ajouté. « Parce que sur les marchés baissiers normaux, on observe généralement des flux de XRP beaucoup plus élevés vers les bourses. »
Cela n’implique pas que XRP ne présente aucun risque de baisse. La lecture d'Ay est plutôt que la vente actuelle manque de l'une des signatures en chaîne les plus dommageables, souvent associées à une capitulation plus profonde : les baleines envoient des quantités inhabituellement importantes de XRP aux bourses. Cela rend la source de pression de vente importante. Un mouvement de liquidation peut s’accélérer rapidement lorsque les positions à effet de levier sont éliminées, mais cela n’implique pas nécessairement que les détenteurs à long terme distribuent activement leurs titres sur le marché.
Ay a également lié la réduction des entrées après le pic à l’affaiblissement de la pression de l’offre au comptant. « Si les afflux de Binance continuent de rester faibles, l'offre de vente diminuera », a-t-elle écrit. « Avec une augmentation de la demande, il devient plus facile pour le XRP de revenir dans la région de 1,8 à 2,0 $. Surtout si les fortes hausses ne reprennent pas dans les colonnes 1M+ XRP, cette structure peut être maintenue. »
La condition compte. Son argument dépend du fait que les flux importants de Binance restent silencieux, en particulier dans la bande de plus d'un million de XRP. Une nouvelle hausse dans ces colonnes affaiblirait l’analyse, car elle suggérerait que les grands portefeuilles déplacent à nouveau une offre significative vers la bourse.
Au moment de mettre sous presse, le XRP s'échangeait à 1,1444 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com