Bitcoin près de 63,5 000 $ se situe à ce qu'il en coûte pour extraire du BTC, laissant les mineurs au seuil de rentabilité

Les mineurs contraints au seuil de rentabilité

La récente liquidation a traîné bitcoin retour à une fourchette de prix qui a historiquement marqué la valeur à long terme. Dans un post X, Edwards, le fondateur de Investissements Capriolea écrit ça bitcoin « revient à son coût de production » et que « les mineurs atteignent désormais en moyenne le seuil de rentabilité ». Il a ajouté que les meilleures opportunités à long terme se situent historiquement entre la zone actuelle et le coût de l'électricité du réseau, qu'il estime à 50 000 $.

Le coût de production correspond à la dépense globale liée à l’extraction d’une seule pièce, y compris le matériel, l’électricité et autres frais généraux. Lorsque le prix du marché chute jusqu'à atteindre ce chiffre, les opérations les moins efficaces commencent à enregistrer des pertes et doivent choisir entre absorber les pertes ou éteindre leurs machines.

Edwards affirme qu’au cours des cinq dernières années, le coût de l’électricité en particulier a constitué un plancher dur pour les consommateurs. bitcoinune observation qu'il relie à la théorie originale de Satoshi Nakamoto selon laquelle le prix gravite vers le coût de production.

Un étirement brutal pour le marché

L'appel au seuil de rentabilité arrive au moment où bitcoin est sur un terrain fragile, glissant à un plus bas de 2026 de 59 100 $ vendredi alors que plus de 351 000 commerçants ont été liquidés à travers crypto marchés dans une seule fenêtre de 24 heures. La baisse s'est élargie bitcoinLes pertes depuis le début de l'année ont atteint environ 30 % et ont brièvement poussé sa capitalisation boursière en dessous de 1 200 milliards de dollars, un niveau observé pour la dernière fois en octobre 2024.

Et, même si l'actif a depuis été récupéré vers 64 000 $la dynamique reste fragile. La pression ne s'est pas limitée aux seuls prix au comptant, car les prix au comptant aux États-Unis bitcoin Les fonds négociés en bourse (ETF) ont perdu entre 2,8 et 3,5 milliards de dollars sur une période de 10 à 11 séances fin mai et début juin, avec une seule semaine enregistrant environ 3,4 milliards de dollars de rachats, la plus grande sortie sur une semaine depuis le lancement des fonds début 2024.

La première vente de bitcoins de Strategy depuis 2022 a ajouté à la morosité, même si la société a insisté sur le fait qu'elle restait déterminée à accroître ses avoirs, en ajoutant 1 550 BTC à son minou hier.

Quand les mathématiques ne fonctionnent plus pour les mineurs

Pour les mineurs, un prix au coût de production est plus qu’un simple sujet de discussion ; c'est une crise opérationnelle. La rentabilité minière est tombée à son plus bas niveau depuis 14 mois, plusieurs plates-formes flirtant désormais avec ce qu'on appelle prix d'arrêtle point auquel maintenir une machine sous tension coûte plus cher que le bitcoin ça gagne. Le bloc réduit de moitié pour 2024 récompense à 3,125 BTC par bloc tandis que la difficulté du réseau ne cessait de grimper, réduisant les marges dans les deux sens.

Bitcoin.com News a suivi la même dynamique au cours des cycles précédents, en examinant le numéro de capitulation du mineur cela marque le moment où le prix descend en dessous du coût de production. Il y a quelques années, l'écart s'est inversé, les coûts de production étant restés stables. bien au-dessus de la valeur spot et obliger les opérateurs les plus faibles à vendre leurs réserves. Recherche a également souligné comment la hausse des dépenses en énergie et en matériel informatique a poussé les coûts miniers totaux à des niveaux records, réduisant ainsi le coussin dont disposent les mineurs lorsque les prix baissent.

Cette tension explique en partie pourquoi une part croissante des mineurs publics se sont tournés vers l’intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance, louant la capacité des centres de données à des locataires IA dont les revenus sont bien plus stables que les récompenses globales. Pour certains opérateurs, ce changement est devenu un moteur de croissance plus important que l’exploitation minière elle-même.

Dans tout cela, le cadre de Capriole est finalement haussier sur un long horizon, étant donné que lors des marchés baissiers de 2019 et 2022, le bitcoin s'est négocié en dessous du coût de production avant de converger progressivement vers celui-ci, récompensant les acheteurs qui sont intervenus près du plancher. La répétition de cette tendance dépend de variables extérieures au secteur minier, notamment la trajectoire des taux d’intérêt américains, le rythme des flux d’ETF et les tensions géopolitiques plus larges.

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