Points saillants
- Citigroup a augmenté sa projection de fin d'année pour le S&P 500 de 7 700 à 8 100.
- L'indice de référence a chuté de 2,5% vendredi, marquant sa plus forte baisse depuis octobre.
- La société a revu à la hausse sa prévision de bénéfice par action pour 2026, passant de 320 $ à 350 $.
- Une estimation provisoire du BPA pour 2027 de 400 $ a été établie
- Les analystes préviennent que les dépenses d’investissement en IA pourraient ralentir après 2027, ce qui pourrait déclencher des vents contraires sur le marché.
Après la plus forte baisse du S&P 500 sur une seule séance depuis octobre – une chute de 2,5 % qui a mis fin à une reprise de neuf semaines – le stratège de Citigroup, Scott Chronert, a réagi en élevant son objectif de cours de fin d'année de 7 700 à 8 100 le même vendredi soir.
Cette prévision révisée suggère des gains potentiels d'environ 10 % par rapport au niveau de clôture le plus récent de l'indice.
Le Nasdaq, à forte composante technologique, a subi vendredi son plus grave revers en une seule journée depuis plus de douze mois. L'inquiétude suscitée par les investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle et les résultats trimestriels de Broadcom ont été identifiés comme les principaux catalyseurs du repli du marché.
Chronert a affirmé que le ralentissement économique n'avait pas modifié ses perspectives fondamentales. Il affirme que l’expansion des bénéfices, plutôt que l’augmentation des multiples de valorisation, propulsera l’indice à la hausse à l’avenir.
Les projections de bénéfices reçoivent un coup de pouce
Citigroup a relevé sa prévision de bénéfice par action du S&P 500 pour 2026 à 350 dollars, révisant à la hausse par rapport au chiffre de 320 dollars établi en décembre 2025. L'institution a également dévoilé une projection initiale de BPA pour 2027 de 400 dollars.
Chronert a exprimé « une grande confiance dans la poursuite des résultats supérieurs » jusqu'à la fin de l'année 2026. La solide saison de publication des résultats du premier trimestre renforce cette perspective.
Il a souligné que l’expansion basée sur l’intelligence artificielle ne se limite plus aux seules entreprises technologiques. D’autres secteurs commencent à en tirer profit, ce qui diversifie les bénéfices sur l’ensemble du marché.
Citigroup devient une autre institution majeure de Wall Street, rejoignant ses pairs qui ont poussé leurs projections pour le S&P 500 au-delà du seuil de 8 000 au cours des derniers mois.
Investissement dans l’IA : catalyseur principal avec incertitude à venir
Citigroup qualifie le paysage actuel des investissements dans l’IA de « supercycle d’investissement ponctuel » plutôt que de cycle économique conventionnel. Cette distinction est importante car elle intensifie l’attention portée aux bénéfices justifiant les valorisations actuelles des actions à l’avenir.
La banque a indiqué que l’attention du marché se concentrera en fin de compte sur la capacité des entreprises à démontrer des améliorations tangibles de leur productivité grâce aux technologies d’IA. Cette validation, a noté Chronert, n'est pas encore exigée par les acteurs du marché.
Citigroup a émis une mise en garde concernant la période post-2027. La société a reconnu qu’une certaine modération des dépenses en capital en matière d’IA semble probable à terme, créant potentiellement un « effet de gueule de bois » sur les marchés boursiers.
Chronert a toutefois souligné que ce scénario pessimiste n’était « pas en vue pour le moment ».
À l’heure actuelle, les préoccupations macroéconomiques, notamment les tensions au Moyen-Orient impliquant l’Iran, la volatilité du pétrole brut, les pressions inflationnistes et la dynamique de la politique monétaire, représentent des considérations secondaires. L'évaluation de Citigroup est que les fondamentaux sous-jacents du secteur de l'IA restent la principale préoccupation des investisseurs.
Même si les dépenses liées à l’IA ralentissent à un moment donné, l’adoption généralisée de ces technologies pourrait établir une base supplémentaire soutenant la rentabilité des entreprises.
Le S&P 500 maintient des gains d'environ 8 % depuis le début de l'année, malgré le recul important de vendredi.
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