La propriété professionnelle de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant aux États-Unis a fortement diminué au premier trimestre à mesure que le marché baissier du Bitcoin s'est approfondi, ce qui suggère que les institutions orientées vers le trading ont été une source importante de pression de vente pendant le ralentissement.
Un nouveau rapport de CoinShares analysant les dépôts trimestriels 13F – divulgations réglementaires qui révèlent les participations des gestionnaires de placements avec au moins 100 millions de dollars d'actifs – a révélé que les investisseurs professionnels ont réduit leur exposition aux ETF Bitcoin à 261 000 BTC contre 313 000 BTC au premier trimestre, soit une baisse de 17 %.
La valeur combinée de ces avoirs a chuté de 35 % à 17,8 milliards de dollars, tandis que la part du total des actifs des ETF Bitcoin américains détenus par les déclarants 13F a diminué de 24,7 % à 20,8 %.
« Cet ensemble de données est cohérent avec ce à quoi ressemblaient historiquement les marchés du Bitcoin lors des retraits », a écrit Matt Kimmell, analyste des actifs numériques de CoinShares, dans le rapport. « Les stratégies à effet de levier et tactiques se déroulent. »
Les ventes ont été fortement concentrées parmi les hedge funds et les maisons de courtage, qui ont représenté environ 96 % de la réduction de l'exposition. Les hedge funds ont réduit leurs avoirs de 31 400 BTC, soit 39 %, tandis que les maisons de courtage ont réduit leur exposition de 18 800 BTC, soit une baisse de 53 %.
En revanche, les conseillers en investissement – la plus grande cohorte professionnelle avec 150 300 BTC en portefeuille – ont réduit leur exposition de seulement 5,9 %. Les banques ont plus que doublé leurs avoirs en Bitcoin ETF, ajoutant 7 800 BTC au cours du trimestre.
La baisse de la propriété professionnelle a coïncidé avec une forte correction du prix du Bitcoin. La valeur de l'actif a chuté de 22 % au cours du premier trimestre, prolongeant les baisses depuis fin 2025 et tombant brièvement en dessous de 60 000 $. À son point le plus bas, Bitcoin était en baisse d’environ 50 % par rapport à son sommet historique d’octobre 2025, au-dessus de 126 000 $.
La part des avoirs des ETF Bitcoin détenus par les gestionnaires professionnels a diminué au premier trimestre. Source: Partages de pièces de monnaie
En rapport: La dette stratégique, le boom de l’IA et l’effondrement du Bitcoin font que les analystes prédisent une catastrophe : ont-ils raison ?
Malgré la volatilité du marché BTC, le contexte réglementaire s'améliore
Malgré la volatilité du marché, CoinShares a déclaré que le premier trimestre avait apporté plusieurs développements réglementaires qui pourraient soutenir la croissance à long terme du secteur des actifs numériques.
Parmi eux figuraient les efforts des régulateurs américains pour clarifier la répartition de la surveillance entre la Securities and Exchange Commission (SEC) et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), ainsi que les propositions affectant la manière dont les actifs numériques peuvent être traités dans les comptes de retraite.
Les progrès réglementaires se sont poursuivis au-delà du premier trimestre, la SEC ayant récemment fait des actifs numériques une priorité stratégique jusqu'en 2030. Dans un projet de document publié cette semaine, l'agence s'est engagée à « fournir une base réglementaire solide pour les actifs numériques et les technologies de registre distribué grâce à une approche rationnelle, cohérente et fondée sur des principes ».
Message du président de la SEC, Paul Atkins, dans le projet de plan stratégique de l'agence jusqu'en 2030. Source : SECONDE
CoinShares a également souligné l’acceptation croissante du Bitcoin parmi les institutions financières traditionnelles. Plus tôt cette année, BlackRock a reconnu le rôle potentiel du Bitcoin dans les portefeuilles modernes, affirmant que le modèle traditionnel de diversification des actions et des obligations est devenu moins fiable dans l'environnement d'investissement post-2020.
Néanmoins, les acteurs du marché restent concentrés sur le sort de la loi CLARITY, un projet de loi sur la structure du marché qui établirait un cadre réglementaire plus complet pour les actifs numériques et définirait plus précisément les rôles de la SEC et de la CFTC.
La version actuelle du projet de loi a attiré l'attention du secteur bancaire, même si certains législateurs s'attendent à ce qu'elle puisse être soumise au Sénat pour un vote dès le mois d'août.
En rapport: Crypto Biz : les dépenses en infrastructures cryptographiques augmentent à mesure que l'appétit des ETF se refroidit
Voir l’article original en anglais
