TLDR :
- Les prix de l’or sont tombés à leur plus bas niveau depuis trois mois, effaçant tous les gains enregistrés lors du rallye de 2026.
- Les données solides sur l'emploi aux États-Unis ont réduit les attentes de réduction des taux, ajoutant ainsi une pression sur les actifs non productifs.
- L'argent a suivi l'or à la baisse, prolongeant ses pertes après un puissant rallye plus tôt dans l'année.
- Les marchés attendent désormais les données sur l'inflation de juin, qui pourraient déterminer la prochaine évolution des prix de l'or.
Les prix de l’or ont effacé tous les gains enregistrés plus tôt en 2026 après qu’une forte baisse ait poussé le métal précieux à son plus bas niveau en trois mois.
Ce recul intervient malgré les tensions géopolitiques, les préoccupations croissantes en matière d’inflation et l’incertitude persistante entourant la politique monétaire américaine, conditions qui soutiennent traditionnellement la demande de valeurs refuge.
La dernière évolution du marché a déclenché un nouveau débat sur la force du commerce des valeurs refuges. Les investisseurs réévaluent désormais leurs attentes alors que les prix de l’or et de l’argent continuent de reculer par rapport à leurs sommets de janvier.
Les prix de l’or glissent malgré les conditions traditionnelles de valeur refuge
Un article récent de Bull Theory a attiré l'attention sur le brusque retournement des marchés des métaux précieux. Le message indique que l'or a atteint un sommet historique de 5 600 dollars l'once le 29 janvier. Au cours de la même période, l'argent a grimpé à 121 dollars l'once.
https://TWITTER.com/BullTheoryio/status/2063323610383880197?s=20
Selon le journal, les deux métaux ont bénéficié d'une forte demande de valeur refuge en début d'année. Cependant, la tendance a changé après que les conditions du marché ont changé.
Le conflit entre les États-Unis et l'Iran s'est intensifié en février, tandis que la fermeture du détroit d'Ormuz a poussé les prix du pétrole à 93 dollars le baril. L'inflation a également grimpé à 3,8 %.
Historiquement, ces évolutions auraient soutenu une hausse des prix des métaux précieux. Au lieu de cela, le marché a évolué dans la direction opposée.
L'or a maintenant fortement chuté par rapport à son sommet de janvier. Cette baisse a anéanti des milliards de dollars de valeur marchande sur les marchés de l’or et de l’argent.
Lors du dernier règlement, l'or au comptant s'échangeait à près de 4 327 dollars l'once. Le métal a perdu environ 3,3% en une seule séance de bourse et a enregistré une baisse hebdomadaire supérieure à 4%.
Le niveau actuel laisse l’or environ 18 % en dessous de son niveau record. En conséquence, les prix de l’or sont devenus négatifs pour l’année malgré un bon début.
L'argent a également enregistré une correction plus profonde. Le métal a chuté considérablement par rapport à ses plus hauts de janvier, effaçant les gains accumulés lors du début de rallye.
Des données économiques solides font pression sur les prix de l’or
La dernière baisse de prix de l'or a fait suite à des données sur le marché du travail américain plus solides que prévu. Les chiffres du gouvernement ont montré que l'économie a créé 172 000 emplois en mai.
Le rapport a dépassé les attentes du marché et a renforcé la confiance dans la résilience de l'économie américaine.
En conséquence, les investisseurs ont réduit leurs attentes concernant une baisse des taux de la Réserve fédérale à court terme. Certains acteurs du marché ont également commencé à envisager la possibilité de taux plus élevés pendant une période plus longue.
Des taux d’intérêt plus élevés exercent souvent une pression sur les actifs non productifs tels que l’or. Les investisseurs peuvent trouver de meilleurs rendements dans les investissements portant intérêt lorsque les taux restent élevés.
Dans le même temps, les rendements du Trésor ont augmenté suite au rapport sur l’emploi. Le dollar américain s'est également renforcé par rapport aux principales devises.
Un dollar plus fort pèse généralement sur la demande d’or car le métal devient plus cher pour les acheteurs internationaux. Cette tendance a ajouté une pression supplémentaire sur les prix de l’or lors de la récente vente massive.
Les acteurs du marché surveillent également une demande physique plus faible en provenance de Chine. Les données récentes de la Bourse de l’or de Shanghai ont montré que l’activité d’achat a ralenti jusqu’à son plus bas niveau depuis 2020.
Ce recul a également affecté les marchés de détail à l’étranger. En Inde, les prix locaux de l’or ont fortement chuté, tandis que le Pakistan a signalé une forte baisse sur une journée des cours nationaux de l’or.
L'attention se porte désormais sur les prochaines données sur l'inflation américaine prévues pour le 10 juin. Les traders considèrent le rapport sur l'indice des prix à la consommation comme le prochain catalyseur majeur des prix de l'or.
Si l’inflation reste élevée, les attentes d’une hausse prolongée des taux d’intérêt pourraient continuer de peser sur la confiance. Toutefois, certaines grandes institutions financières maintiennent des prévisions de fin d’année haussières, invoquant les achats en cours des banques centrales et l’incertitude géopolitique.
Pour l’instant, les prix de l’or restent sous pression alors que les investisseurs équilibrent la force économique, les attentes en matière de politique monétaire et l’évolution des tendances de la demande.
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