La récente chute du Bitcoin en dessous de 60 000 $ a ébranlé le marché de la cryptographie. Mais selon Rafael Schultze-Kraft, co-fondateur de Glassnode, la dernière baisse pourrait amener Bitcoin dans une zone de prix rare qui a historiquement marqué des creux majeurs du marché.
La grande question : Bitcoin est-il proche de son niveau le plus bas, ou y a-t-il encore d’autres difficultés à venir ?
Bitcoin entre dans une zone de support historique
La dernière baisse a poussé Bitcoin à un plus bas intrajournalier de 59 791 $ avant de remonter au-dessus de 61 000 $. La baisse est survenue quelques jours après que Strategy a divulgué une vente partielle de Bitcoin, ajoutant une nouvelle pression sur un marché déjà faible.
Selon Rafael, Bitcoin est désormais entré dans un groupe de niveaux de valorisation qui ont historiquement servi de support lors des baisses majeures du marché.
Un signal notable est que Bitcoin est tombé en dessous du prix d'équilibre médian du détenteur pour la première fois depuis décembre 2022. L'actif se négocie également autour de deux niveaux étroitement surveillés, d'abord le prix médian réalisé proche de 64 100 $ et la moyenne mobile sur 200 semaines autour de 61 700 $.
Rafael a noté que « seulement environ 7 % de l'historique des échanges de Bitcoin a été dépensé en dessous de ce niveau médian MVRV », ce qui suggère que le marché entre dans un territoire rarement vu en dehors des plus bas des cycles majeurs.
Glassnode identifie la plage inférieure la plus probable
Alors que plusieurs modèles de valorisation émettent des signaux de support, Rafael estime qu’un indicateur est au-dessus des autres.
Le modèle Cyclical Value Days Destroyed (CVDD), actuellement proche de 46 200 $, a toujours été l'un des indicateurs de fond les plus précis de Bitcoin. Au cours des cycles précédents, Bitcoin a trouvé à plusieurs reprises son dernier plus bas proche de ce niveau avant d’entamer une reprise.
Sur la base du cadre actuel, Rafael voit la zone inférieure la plus probable entre le prix réalisé du Bitcoin autour de 54 000 $ et le niveau CVDD proche de 46 000 $.
Une capitulation plus profonde reste possible, mais moins probable. En dessous se trouve une fourchette de support inférieure comprise entre 35 000 $ et 40 000 $, une zone que Bitcoin a visitée pendant moins de 3 % de son historique de négociation.
Pourquoi ce cycle peut être différent
Rafael montre également que les retraits de Bitcoin sont devenus moins sévères au fil du temps. Les marchés baissiers précédents ont connu des baisses de plus de 80 %, tandis que le cycle actuel a chuté d'environ 50 % par rapport à son sommet atteint jusqu'à présent. Cette tendance suggère que Bitcoin n’a peut-être pas besoin d’un effondrement dramatique pour achever sa correction.
Pour les taureaux, le prochain défi consiste à reconquérir des niveaux plus élevés. Rafael a identifié la fourchette de 75 000 $ à 79 000 $ comme la première zone de reprise majeure, où convergent désormais plusieurs indicateurs de marché importants.
Si l’histoire se répète, le marché pourrait se rapprocher du point où les acheteurs à long terme commenceront à revenir.
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