Michael Saylor, de Strategy, a rompu son silence sur le déclin prolongé de Bitcoin avec un diagnostic. Les marchés des capitaux ont financé le développement de l’IA à hauteur d’environ 400 milliards de dollars au cours des six derniers mois. Les ETF Bitcoin ont enregistré des sorties d'environ 4 milliards de dollars depuis le 14 mai. Selon Saylor, ces deux faits sont liés.
« Il s'agit d'une rotation du capital, pas d'une dépréciation du Bitcoin », a écrit Saylor. « La volatilité crée des opportunités. »
Saylor est la plus grande entreprise détentrice de Bitcoin via MicroStrategy, qui détient actuellement Bitcoin avec une perte latente d'environ 10,8 milliards de dollars, en baisse de 17 % par rapport à sa position après six ans d'achat.
Les chiffres derrière le crash
Le Bitcoin est passé de 82 000 $ à 63 175 $, soit une baisse d'environ 23 % au cours des trois dernières semaines. La capitalisation totale du marché de la cryptographie s'élève à 2,21 billions de dollars, en baisse de 3,21 % sur la journée. L’indice de peur et de cupidité s’est effondré à 20, profondément en territoire de peur extrême.
L’ampleur des dégâts sur le marché depuis le 14 mai :
- Bitcoin en baisse de 20 600 $, passant de 82 000 $ aux niveaux actuels
- 406 milliards de dollars effacés de la capitalisation boursière totale
- 10,98 milliards de dollars de positions à effet de levier liquidées
- Les ETF Bitcoin ont enregistré 4,356 milliards de dollars de sorties nettes, sans un seul jour d'entrées positives depuis que la loi CLARITY a été adoptée par le comité sénatorial des banques.
Le paradoxe de la loi CLARITY
Bitcoin a commencé son déclin immédiatement après l'adoption de la loi CLARITY par le comité sénatorial des banques le 14 mai, la loi sur la cryptographie la plus optimiste de l'histoire des États-Unis.
Le projet de loi qui était censé déclencher des achats institutionnels a plutôt déclenché la plus longue séquence de sorties d’ETF jamais enregistrée. Deux théories circulent pour expliquer cette apparente contradiction.
Le premier est la rotation du capital. L’argent institutionnel quitte la cryptographie pour se tourner vers les actions, alors que les marchés boursiers américains, japonais, taïwanais et sud-coréens ont tous atteint des sommets sans précédent au cours de la même période de 20 jours où Bitcoin s’est effondré.
La seconde est plus pointue. Les prix sont intentionnellement supprimés avant l’adoption complète de la loi CLARITY, afin que les institutions puissent accumuler davantage de Bitcoin à des prix inférieurs avant l’arrivée du feu vert réglementaire et la reprise de l’appréciation.
La vente Saylor qui a effrayé le marché
Le 1er juin, Saylor a vendu 32 Bitcoins d'une valeur d'environ 2,5 millions de dollars, ce qui représente 0,0037 % des avoirs totaux de MicroStrategy. Il s'agissait de sa première vente depuis 2022 et a été réalisée pour financer le paiement de dividendes sur les instruments privilégiés de la société.
La crainte que d’autres ventes pourraient s’ensuivre a accéléré la baisse au-delà de ce que justifiait la petite transaction.
Le tableau technique
Bitcoin a été rejeté de la résistance à 83 000 $, créant ainsi un plus haut inférieur. Le graphique affiche désormais des hauts et des bas inférieurs cohérents, la définition classique d'une tendance à la baisse. Ethereum est tombé à 1 763 $. XRP se négocie à 1,16 $. Solana est en baisse de 15,73 % au cours des sept derniers jours.
La définition de Saylor comme une rotation du capital plutôt qu'une dépréciation fondamentale est l'interprétation la plus optimiste des données actuelles. Qu’il ait raison dépend de la question de savoir si ce capital institutionnel reviendra une fois que le cycle de développement de l’IA aura mûri et que la loi CLARITY deviendra loi.
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