Glassnode a souligné comment le dernier krach du Bitcoin a déclenché un événement de capitulation de 1,35 milliard de dollars, les détenteurs à long terme contribuant majoritairement.
La perte réalisée par Bitcoin a récemment connu un pic
Dans son dernier rapport hebdomadaire, la société d’analyse en chaîne Glassnode a évoqué la panique des pertes qui a accompagné la dernière baisse du prix du Bitcoin. L’indicateur pertinent ici est la perte réalisée, qui mesure, comme son nom l’indique, le montant total de la perte que les investisseurs BTC réalisent chaque jour à travers leurs transactions.
Vous trouverez ci-dessous le graphique partagé par Glassnode qui montre la tendance de cette métrique pour Bitcoin au cours de l’année écoulée.
Looks like the value of the metric has shot up in recent days | Source: Glassnode's The Week Onchain - Week 22, 2026
D'après le graphique, il est visible que la perte réalisée en Bitcoin a connu une forte augmentation parallèlement à la chute des prix du BTC, indiquant que les investisseurs ont quitté le marché en panique à perte.
Cela n'a rien d'inhabituel puisque la capitulation a tendance à être une caractéristique chaque fois que le prix baisse fortement ; Il ressort clairement du graphique que la perte réalisée a également augmenté lors des krachs de novembre et février.
Par rapport à ces deux événements de capitulation précédents, il existe cependant quelques différences. Le premier et évident est l’ampleur du phénomène : les deux derniers événements ont vu des pertes nettement plus élevées. Cela s’explique naturellement par le fait qu’elles ont entraîné des baisses de prix plus importantes.
L'autre différence réside dans la répartition des détenteurs. Les deux derniers événements de capitulation ont été dominés par les détenteurs à court terme (STH), des investisseurs qui ont acheté leurs pièces au cours des 155 derniers jours.
Ces nouveaux entrants sur le marché ont également contribué au dernier événement, mais ils n'ont pas représenté la majorité des pertes réalisées. Au lieu de cela, les détenteurs à long terme (LTH) étaient la cohorte Bitcoin à l’origine de la capitulation cette fois-ci. Il s’agit des investisseurs qui ont acheté avant janvier 2026, au plus haut du marché haussier de 2025.
Au total, le dernier pic de perte réalisée a vu l'indicateur atteindre une valeur de 1,35 milliard de dollars par jour. Sur ce montant, les LTH étaient responsables de 770 millions de dollars de pertes quotidiennes.
La société d’analyse a expliqué :
À mesure que le marché baissier mûrit, ce modèle de capitulation à long terme des détenteurs, qui transmet l’offre à de nouvelles mains à des prix plus bas, est une caractéristique récurrente et nécessaire des processus de creux de cycle, même si le rythme actuel de réalisation des pertes suggère que le processus reste incomplet.
Une autre mesure évoquée par Glassnode dans le rapport est le montant des liquidations sur le marché à terme. La chute des prix a naturellement surpris un grand nombre de traders sur les marchés de produits dérivés, conduisant à un nombre important de liquidations longues.
The trend in the BTC futures market liquidations over the past year | Source: Glassnode's The Week Onchain - Week 22, 2025
« Historiquement, les liquidations longues à grande échelle ont coïncidé avec des points d'épuisement locaux, alors que la pression de vente forcée se répercute sur les marchés dérivés et élimine les mains les plus faibles », a noté la société d'analyse.
Prix BTC
Au moment de la rédaction de cet article, Bitcoin flotte autour de 65 500 $, en baisse de plus de 12 % au cours des sept derniers jours.
The price of the coin seems to have declined recently | Source: BTCUSDT on TradingView
Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView.com
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