Points clés à retenir
- Le bénéfice ajusté par action de Broadcom au deuxième trimestre a atteint 2,44 dollars, dépassant les attentes des analystes de 2,40 dollars, tandis que les revenus ont grimpé de 48 % à 22,19 milliards de dollars.
- L'entreprise a généré 10,8 milliards de dollars grâce aux produits liés à l'IA au deuxième trimestre, soit une augmentation de 143 % par rapport à l'année dernière.
- Les actions ont chuté de 6,1 % lors des échanges prolongés, les prévisions prospectives ayant déçu les attentes du marché.
- Les prévisions de chiffre d'affaires pour le troisième trimestre, de 29,4 milliards de dollars, ont dépassé l'estimation de Wall Street de 28,25 milliards de dollars, mais la marge n'était pas assez convaincante.
- Le PDG Hock Tan prévoit que les ventes de semi-conducteurs d'IA dépasseront 16 milliards de dollars au troisième trimestre, ce qui représente une croissance supérieure à 200 % d'une année sur l'autre.
Broadcom (AVGO) a dévoilé mercredi des chiffres trimestriels impressionnants, mais la réponse du marché a été décevante. Les actions ont chuté de 6,1% après les heures de négociation après une séance ordinaire au cours de laquelle l'action a chuté de 0,5% pour clôturer à 479,23 $.
Broadcom Inc., AVGO
La performance financière semble à première vue solide. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 2,44 dollars, dépassant les prévisions consensuelles des analystes à 2,40 dollars. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 48 % par rapport à la période de l'année précédente pour atteindre 22,19 milliards de dollars, dépassant légèrement les prévisions de 22,13 milliards de dollars.
Les revenus de l’intelligence artificielle ont volé la vedette. La société a généré 10,8 milliards de dollars grâce aux produits liés à l'IA au cours du trimestre se terminant le 3 mai, ce qui représente une hausse de 143 % par rapport au trimestre correspondant de l'année dernière. Ce chiffre a également dépassé les projections internes de Broadcom.
La division des solutions pour semi-conducteurs a généré 15 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 79 % d'une année sur l'autre et dépassant le consensus des analystes de 14,72 milliards de dollars. Dans le même temps, les logiciels d'infrastructure ont contribué à hauteur de 7,2 milliards de dollars, soit une croissance de 9 %.
Le flux de trésorerie disponible s'est élevé à 10,3 milliards de dollars, représentant 46 % du chiffre d'affaires total. Les liquidités ont grimpé à 19,6 milliards de dollars à la fin du trimestre, contre 14,2 milliards de dollars au trimestre précédent.
Les perspectives d’avenir sont insuffisantes malgré la hausse des revenus
Dans la perspective du troisième trimestre, Broadcom prévoit un chiffre d'affaires d'environ 29,4 milliards de dollars, soit une croissance d'environ 84 % d'une année sur l'autre. Bien que cela dépasse les prévisions de 28,25 milliards de dollars de Street, le marché avait prévu un chiffre plus substantiel.
Le PDG Hock Tan a indiqué que les revenus des semi-conducteurs d'IA devraient augmenter de plus de 200 % d'une année sur l'autre au cours du troisième trimestre, pour atteindre 16 milliards de dollars. « La dynamique continue », a-t-il déclaré dans l'annonce des résultats de la société.
Les acteurs du marché s’attendaient probablement à une augmentation plus significative des prévisions compte tenu de la trajectoire d’accélération de la croissance déjà en cours.
Le titre avait progressé de 4,7 % mardi après la révélation par Alphabet de son intention de lever 80 milliards de dollars de financement en actions pour des investissements dans les infrastructures d'IA. Broadcom fabrique des processeurs d'IA personnalisés pour Alphabet, dont huit itérations de l'unité de traitement Tensor de Google. Ce partenariat s'étend sur une décennie.
Actuellement, Broadcom développe des puces d'IA personnalisées pour six clients majeurs, dont Alphabet et OpenAI. L’entreprise vise à atteindre 100 milliards de dollars de revenus en matière de puces IA d’ici 2027.
La part des revenus de la division Logiciels diminue
L'activité logiciels de Broadcom, constituée par le biais d'acquisitions stratégiques avant l'explosion de l'IA, a été conçue pour équilibrer le marché cyclique des semi-conducteurs. L'année dernière, les logiciels représentaient 42 % du chiffre d'affaires global. D’ici l’année prochaine, cette proportion devrait diminuer à environ 20 % à mesure que les ventes de puces IA s’accélèrent considérablement.
Les analystes continuent de prévoir une croissance des revenus d'environ 11 % pour le segment des logiciels au deuxième trimestre.
HSBC a récemment relevé son objectif de cours pour Broadcom de 450 $ à 600 $ tout en maintenant une recommandation d'achat. La société a souligné l'augmentation prévue des revenus des ASIC au cours de la seconde moitié de l'exercice 2026, alimentée par des partenariats avec Google, Meta, Anthropic et OpenAI.
Broadcom a également annoncé un dividende trimestriel de 0,65 $ par action, dont le paiement est prévu pour le 30 juin 2026. La société a augmenté son versement de dividendes pendant 16 années consécutives.
Le titre maintient une capitalisation boursière de 2,29 billions de dollars. Selon l'analyse InvestingPro, les actions semblent surévaluées par rapport aux calculs de la juste valeur.
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