MicroStrategy a vendu 32 Bitcoins (BTC) entre le 26 et le 31 mai pour aider à financer les dividendes de ses actions privilégiées, sa première vente de ce type depuis 2022. Désormais, ses actions STRC se négocient en dessous de leur valeur nominale de 100 $.
La vente était modeste à côté des 843 706 BTC détenus par la société. Cela soulève néanmoins une question plus aiguë pour les investisseurs. MicroStrategy peut-il continuer à acheter du Bitcoin si le moteur derrière ces achats cale ?
Pourquoi le moteur STRC est important pour MicroStrategy
Strategy, anciennement MicroStrategy, a construit sa trésorerie via les marchés de capitaux plutôt que par des opérations commerciales. Ses actions privilégiées perpétuelles extensibles de série A à taux variable, connues sous le nom de STRC, sont devenues le principal outil de cet effort.
STRC verse un dividende annuel de 11,50 % et est conçu pour se négocier à près de 100 $. Lorsqu’elle atteint ce niveau, MicroStrategy peut émettre davantage d’actions au pair et transformer l’argent en Bitcoin. Le programme préféré a financé plus d’achats que les ETF au comptant cette année.
Au cours de la dernière période de reporting, la société n'a vendu aucune nouvelle action STRC. L'émission s'est arrêtée alors que le titre était en dessous du pair, coupant son itinéraire le moins cher vers du Bitcoin frais et ajoutant aux discussions sur un affaiblissement de la boucle de financement.
« En dessous de 100 $, le STRC ne peut pas financer de nouveaux achats de BTC. Le MSTR est également déprimé. Cela laisse une option pour couvrir 1,7 milliard de dollars/an d'obligations : vendre du Bitcoin », a posé un utilisateur.
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MicroStrategy peut-il toujours acheter du Bitcoin ?
La machine de financement ne s’est pas complètement arrêtée. MicroStrategy a vendu 801 994 actions MSTR au cours de la même semaine, récoltant environ 128 millions de dollars de produit net. Elle conserve également une réserve de liquidités de 900 millions de dollars pour les dividendes et les intérêts.
Ce coussin signifie que les obligations à court terme semblent couvertes. La variété apparaît dans le mélange. MicroStrategy s'appuie sur les actions ordinaires et les réserves au lieu d'émettre des STRC au pairet il a demandé son Bitcoin pour couvrir un paiement.
Les dirigeants ont déjà détaillé le moment où ils vendraient du Bitcoin, encadrant ces mesures comme un dernier recours.
La société a également augmenté le dividende du STRC plus tôt cette année pour défendre son ancrage. Les critiques y voient un tournant qui mérite un véritable débat de vente.
LA FÊTE STRC EST TERMINÉE… Elle ne sera pas fixée à 100 $ et donc Saylor ne pourra pas l'utiliser pour relancer. Il se peut qu’il ne soit pas fixé avant un certain temps… C’est l’une des raisons pour lesquelles Bitcoin fait du dumping », a déclaré un analyste.
MicroStrategy a maintenu le taux de 11,50 % pour juin et a laissé des milliards de capacités STRC ouvertes pour des ventes ultérieures, signalant la confiance dans le modèle qui se rétablira une fois que Bitcoin se raffermira.
Le Bitcoin s'est échangé à près de 67 252 $ le 3 juin, en dessous du prix d'achat moyen de MicroStrategy de 75 702 $, selon le dossier de la société.
Avec une trésorerie sous-marine sur le papier et un STRC en dessous de la moyenne, les semaines à venir testeront si le moteur préféré redémarre ou si MicroStrategy continue de rechercher d'autres financements.
Le poste STRC tombe en dessous de 97 $ alors que la dernière vente de Bitcoin défie la turbine de capital de MicroStrategy apparaît en premier sur BeInCrypto.
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