Le marché des produits dérivés du Bitcoin n'a pas encore complètement guéri des violentes secousses d'octobre dernier, lorsqu'environ 71 000 BTC, d'une valeur d'environ 11 milliards de dollars, ont été effacés des intérêts ouverts sur les principales bourses.
L’intérêt ouvert total n’a pas retrouvé ses niveaux d’avant l’événement, laissant un écart de plus de 24 000 BTC, ce qui indique que de nombreux traders sont toujours à l’écart.
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Les dommages aux dérivés toujours visibles
Ce positionnement prudent est au centre des préoccupations croissantes quant à la direction que prendra Bitcoin ensuite. La plus grande crypto-monnaie au monde a clôturé le mois de mai à 73 560 dollars, en baisse de 3,40 % pour le mois, et au moins deux analystes étroitement surveillés affirment que la baisse n'est peut-être pas terminée.
L'éminent analyste de la chaîne, PlanB, a clairement formulé le débat. Il a déclaré que le marché était à peu près divisé sur la question de savoir si le plus bas de février, proche de 60 000 dollars, marquait le point bas de ce cycle ou si une baisse plus prononcée était encore à venir, et sur la base de sa lecture des données, il penchait vers davantage de baisse.
Bitcoin a clôturé en mai à 73 568 $
Le marché est à 50/50 si les 60 000 $ de février étaient au plus bas, ou si la baisse se poursuivra.
Les données de l'OMI nous disent que nous n'avons pas encore vu de formation de fond et qu'il y a une probabilité > 50 % que nous descendions plus bas (en dessous de 200 wma 61 000 $ ou prix réalisé 53 000 $). pic.twitter.com/4uxdxH5oGA
– PlanB (@100trillionUSD) 1er juin 2026
Le point de vue de PlanB repose sur un graphique indiquant la part de l'offre totale de Bitcoin qui représente actuellement un profit. Au cours des précédents cycles de marché baissier, des creux importants se sont généralement formés lorsque seule une petite partie des détenteurs était dans le vert et que la peur était généralisée.
À l'heure actuelle, les données montrent une proportion plus élevée de détenteurs encore en profit par rapport aux périodes creuses historiques, ce qui, selon PlanB, signifie que le marché n'a pas encore atteint le genre de panique totale, ou de capitulation, qui marque habituellement un véritable plancher.
Deux niveaux désormais au centre des préoccupations
Il estime que les chances que les prix baissent sont supérieures à 50 %, avec deux indicateurs à long terme comme zones d'atterrissage potentielles. La moyenne mobile sur 200 semaines se situe à près de 61 000 $ et a constitué un solide support lors des ralentissements précédents. Le prix réalisé, qui reflète le coût moyen de l’ensemble de l’offre de Bitcoin, est proche de 53 000 $.
Le trader Ted Pillow a signalé un seuil à plus court terme. Il a déclaré qu'une clôture quotidienne en dessous de 70 000 $ pourrait déclencher une nouvelle vague de ventes, notant que le niveau a absorbé les pressions répétées ces dernières semaines et que sa perte ébranlerait probablement la confiance des traders à court terme.
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Que doit-il se passer pour un bottom
L’image qui se dégage des deux analystes est celle d’un marché attendant une reprise plus nette avant que les conditions ne s’alignent pour une reprise durable. L’intérêt ouvert sur les produits dérivés reste déprimé, le sentiment est fragile et le pourcentage de détenteurs de bénéfices n’est pas tombé aux plus bas qui ont historiquement coïncidé avec les creux de cycle.
PlanB a déclaré que les prix pourraient tomber en dessous de 61 000 $, la moyenne mobile sur 200 semaines offrant le premier test majeur et le prix réalisé proche de 53 000 $ représentant un niveau de support potentiel plus profond. Bitcoin devrait évoluer vers l’un ou l’autre de ces niveaux pour que la configuration actuelle ressemble davantage aux modèles de creux observés lors des cycles précédents.
Image en vedette d'Unsplash, graphique de TradingView
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