L'avocat Bill Morgan a pesé sur l'un des débats les plus houleux qui ont circulé dans les communautés cryptographiques cette semaine : si les investisseurs qui ont échangé le XRP contre le XLM de Stellar ont fait une erreur. « Les personnes qui ont échangé XRP contre XLM n'ont pas nécessairement fait un appel incorrect », a écrit Morgan sur X. « Le temps décidera de cette question. »
La vraie erreur n’était pas l’échange
L’argument de Morgan n’est pas que XLM est meilleur ou pire que XRP. Son propos est plus restreint et sans doute plus utile. Les investisseurs qui sont passés du XRP au XLM ont peut-être mal interprété la nature de la récente flambée des prix du XLM, estimant qu'elle reflétait quelque chose de fondamentalement différent dans les perspectives de Stellar plutôt que simplement l'élan induit par Bitcoin qui soulevait le marché dans son ensemble.
Selon Morgan, XRP et XLM sont tous deux directement corrélés au mouvement des prix du Bitcoin. Lorsque Bitcoin bouge, les deux jetons ont tendance à suivre. La bougie verte imprimée récemment par XLM allait toujours reculer une fois que l’élan du Bitcoin s’est estompé. Les investisseurs qui l'ont traité comme un signal de la force indépendante de XLM, plutôt que comme une marée à l'échelle du marché, ont peut-être mal évalué le moment de leur entrée.
L’argument DTCC
Certains membres de la communauté ont souligné deux brevets DTCC récemment publiés comme soutenant les arguments en faveur de XLM. Cependant, les analystes ont noté que les brevets font largement référence aux cadres de registres distribués compatibles, y compris le XRP Ledger et d'autres réseaux, sans imposer aucun protocole unique. La position de Morgan est cohérente avec cette lecture.
Le cadre des investisseurs
La question qui mérite d’être posée, selon les analystes, n’est pas de savoir quel actif est en vogue cette semaine, mais lequel est construit pour s’imposer au cours des cinq à dix prochaines années. La rotation d'une position à long terme en réponse à une annonce marketing, ce que représente le récit Stellar-DTCC pour de nombreux observateurs, est précisément le genre de réflexion à court terme qui a coûté cher aux investisseurs au cours de chaque cycle précédent.
La conclusion de Morgan reste la plus équilibrée disponible : les deux actifs ont des arguments crédibles, tous deux évoluent avec Bitcoin, et le marché n'a pas encore rendu son verdict.
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