- L’activité a néanmoins été bien supérieure à bon nombre des niveaux trimestriels observés lors de la crise des marchés de 2023-2024, même si elle a effectivement diminué.
- Par rapport aux cycles précédents de 2017 et 2021, la corrélation entre les prix du Bitcoin et le financement du crypto-risque s’est affaiblie.
Une analyse récente de Galaxy Digital indique que l'activité de capital-risque crypto a diminué au premier trimestre 2026, après le rythme inhabituellement robuste observé au quatrième trimestre 2025. Il y a eu une diminution de 50 % du capital dépensé d'un trimestre à l'autre et une réduction de 16 % du nombre de transactions, les sociétés de capital-risque ayant investi environ 4 milliards de dollars dans 355 entreprises axées sur la cryptographie et la blockchain au cours du trimestre.
L’activité a néanmoins été bien supérieure à bon nombre des niveaux trimestriels observés lors de la crise des marchés de 2023-2024, même si elle a effectivement diminué. Alors que les petits cycles d'amorçage et de démarrage se clôturent à un rythme assez constant, le manque de financements de stade ultérieur extrêmement importants observé au quatrième trimestre 2025 a été le principal facteur, selon le rapport.
Bien que ce chiffre soit inférieur au total de plus de 20 milliards de dollars de 2025, il reste meilleur que la plupart des deux années précédentes, et si le rythme du premier trimestre est annualisé, cela suggérerait qu'environ 16 milliards de dollars seront dépensés pour 2026. Par rapport aux cycles précédents de 2017 et 2021, la corrélation entre les prix du Bitcoin et le financement du capital-risque crypto est devenue plus faible.
Le sentiment des investisseurs reste pessimiste
Même si le Bitcoin a atteint de nouveaux sommets fin 2025, l’activité du capital-risque était encore assez inégale, et au premier trimestre 2026, le prix du Bitcoin et du financement du capital-risque ont chuté, l’argent des investissements ayant chuté plus précipitamment que l’activité des transactions.
Au cours du trimestre, la grande majorité des financements – environ 57 % de tout le capital investi – est allée à des entreprises en phase de développement, et 43 % sont allées à des entreprises en phase de démarrage. Alors que le pourcentage d'accords conclus au cours des étapes ultérieures est passé à 25 % et que le pourcentage de transactions conclues au stade de pré-amorçage a diminué à 19 %, l'activité en phase de démarrage est restée substantielle en termes de nombre de transactions.
Selon Galaxy, cette évolution montre que le marché des cryptomonnaies est de plus en plus établi et que de plus en plus d’entreprises importantes et lucratives entrent sur le marché. Malgré une légère baisse par rapport aux niveaux records établis au quatrième trimestre 2025, la taille médiane des transactions cryptographiques a encore atteint de nouveaux sommets historiques au premier trimestre 2026, dépassant 4,5 millions de dollars.
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