Une modification des règles de la contribution de contrôle COVIP relance le débat : le nouveau « mini capital » sur les fonds pourrait faire office de impôt sur les fonds de pensionimpactant les coûts et les rendements nets.
Qu’apporte la nouvelle contribution COVIP ?
A partir de 2026, la contribution de surveillance COVIP pour les fonds de pension ne sera plus calculée sur la collecte annuelle, mais sur l'ensemble des actifs gérés affectés aux prestations.
COVIP a notamment fixé un tarif à 2026 0,06 pour milleêtre payé par 30 juinappliqué aux ressources affectées à la performance 31 décembre 2025.
De la base des flux aux actifs : l’impact du changement de calcul
Cependant, le passage de la base des flux à la base des actifs modifie la répartition des charges. Jusqu'en 2025, la même chose s'appliquait 0,5 pour mille sur les flux ; à partir de 2026, la même chose s'applique 0,06 pour mille sur l'actif global. Cela peut augmenter le montant des fonds ayant des actifs sous gestion importants par rapport aux flux annuels.
De plus, les effets dépendent du rapport entre les cotisations versées au fil du temps et le capital accumulé.
Par conséquent, les membres à long terme des fonds matures pourraient subir, indirectement, un impact plus important que les nouveaux membres, si les charges étaient répercutées sur les coûts de gestion.
Taille des fonds et ancienneté des cotisations
La taille du fonds est un facteur clé : les fonds plus importants pourraient être davantage pénalisés par la nouvelle base. L’impact individuel dépend donc de l’écart entre les flux historiques et les actifs accumulés et de la politique de transfert de coûts adoptée par les opérateurs.
Pourquoi s’appelle-t-on « impôt sur les fonds de pension »
Milano Finanza a déclenché le débat en parlant de « mini-actifs ». La raison en est que, tout en réduisant le taux, l'assiette fiscale s'élargit : en 2025 les flux entrants étaient égaux à 17,4 milliardsalors que le capital total des fonds s'élevait à 261,2 milliards.
Par conséquent, un 0,06 pour mille plusieurs peuvent s'appliquer aux actifs 0,5 pour mille sur les seuls flux. D'après les reconstructions, un potentiel maximum du parc a également été évoqué pour les prochaines années. 0,1 pour mille. Cependant, les dynamiques restent hétérogènes d’un fonds à l’autre.
Positions politiques et contexte réglementaire
Le Mouvement 5 étoiles a critiqué la mesure, arguant qu'elle réduirait les rendements futurs et donc les prestations de retraite des travailleurs. Le débat s'est enflammé autour 27 mai 2026. En pratique, le changement vient du décret Pnrr converti en loi sur 20 avril 2026.
En outre, des sources citent une résolution COVIP de 18 mars 2026 et mentionner la Commission de Surveillance, présidée par le Président Mario Pépédans le cadre réglementaire de référence.
Quels changements pour les épargnants et les opérateurs
Formellement, la contribution est supportée par les opérateurs surveillés. Toutefois, des frais plus élevés peuvent se répercuter sur les coûts des fonds. Par conséquent, les rendements nets des membres pourraient diminuer, notamment dans les secteurs à actifs élevés par rapport aux flux actuels, alimentant le débat sur actifs du fonds de pension.
Par ailleurs, l'expiration de 30 juin nécessite une planification financière de la part des parties obligées.
Dans l’ensemble, l’effet final dépendra des politiques de coûts des différents fonds et du cadre de surveillance. Cotisation COVIP aux fonds de pension.
Délais et chiffres à surveiller
- 0,06 pour mille en 2026 sur les ressources à 31 décembre 2025.
- Paiement par 30 juin.
- Comparaison historique : 0,5 pour mille sur les flux jusqu’en 2025.
- Valeurs 2025 : flux entrants 17,4 milliards; actif total 261,2 milliards.
- Références : résolution COVIP 18 mars 2026; décret Pnrr converti le 20 avril 2026; articles de 27 mai 2026.
- Maximum cité pour les prochaines années : jusqu’à 0,1 pour mille.
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