Selon les analystes, la relation entre Bitcoin et les actions a commencé à évoluer par rapport aux cycles de marché précédents.
La hausse des positions courtes sur les actions américaines commence à façonner un débat différent sur le rôle du Bitcoin sur les marchés mondiaux.
Selon XWIN Japan, contributeur de CryptoQuant, un marché de plus en plus construit sur la couverture, les transactions concentrées sur l'IA et un effet de levier important pourrait pousser davantage de capitaux institutionnels vers BTC si les conditions de liquidité s'améliorent plus tard dans l'année.
Couverture de Wall Street et changement de comportement du Bitcoin
XWIN Japon a fait valoir dans une mise à jour du marché publiée plus tôt dans la journée que la hausse des intérêts à découvert sur les actions américaines n'indique pas nécessairement un sentiment purement baissier. Au lieu de cela, les hedge funds semblent empiler des positions défensives tout en conservant intactes les expositions longues.
Selon l'institut de recherche en cryptographie, l'effet de levier brut des hedge funds a grimpé à environ 293 %, parallèlement à une exposition courte record au S&P 500 et à des mesures de jours de couverture élevées.
Une grande partie de cette pression semble liée à une forte concentration sur une poignée d’actions à grande capitalisation liées à l’IA, tandis que les secteurs plus faibles et les petites entreprises attirent des paris plus courts.
Ce contexte est important pour Bitcoin car il s’échange historiquement en étroite collaboration avec les actions lors des paniques du marché. Par exemple, lors de la vente massive du COVID-19 en 2020, le BTC a chuté aux côtés des actions plutôt que de servir de valeur refuge.
Mais selon XWIN, cette relation a commencé à changer en 2025. Alors que le S&P 500 s’échange dans une fourchette relativement étroite, le BTC a montré des fluctuations plus importantes liées à la demande d’ETF, à l’activité de levier et aux flux de liquidités crypto-natives.
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Il a conclu qu’à l’avenir, Bitcoin pourrait devenir un actif hybride, toujours exposé aux conditions de macro-liquidité, mais plus capable d’évoluer selon ses propres conditions.
« Si les conditions futures incluent un assouplissement de la Fed, des conditions de dollar plus faibles et des entrées renouvelées d'ETF », a écrit XWIN, « Bitcoin pourrait devenir une destination de liquidité secondaire plutôt qu'un simple actif de type technologique corrélé. »
L'actif cryptographique OG avait est tombé au cours du week-end à environ 74 000 dollars, mais a rebondi au-dessus de 77 000 dollars alors que des rapports suggéraient une évolution vers un éventuel accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran.
Mais au moment de la rédaction de cet article, les données sur CoinGecko ont montré qu'il était retombé en dessous de 77 000 dollars de quelques centaines de dollars, le laissant en baisse de près de 30 % au cours de l'année écoulée.
L'activité en chaîne se refroidit pendant que les traders surveillent les niveaux clés
Pendant ce temps, la phase de consolidation actuelle a vu l'activité du réseau Bitcoin chuter fortement, l'analyste crypto Ali Martinez révélant que les adresses actives ont chuté de près de 40 % en deux semaines, passant de 821 000 à 494 000.
Selon lui, une activité plus faible lors d'une évolution latérale des prix indique souvent que les commerçants à court terme quittent le marché, tandis que les détenteurs à plus long terme conservent leur offre.
Il a ajouté que les traders de produits dérivés sont de plus en plus positionnés pour une cassure, les taux de financement ayant récemment atteint 0,4%, leur plus haut niveau depuis plus de deux mois. Les données en chaîne ont également montré que les grands détenteurs redistribuaient plus de 18 000 BTC au cours de la période de consolidation.
Martinez a identifié une résistance autour de 78 000 $ et un support proche de 76 000 $, avec un mouvement au-dessus de la résistance, à son avis, ouvrant peut-être la porte à 85 000 $, tandis que la perte du support pourrait envoyer Bitcoin vers la fourchette moyenne de 60 000 $.
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