Wall Street met à jour de nouveaux records historiques alors que la dette américaine dépasse les 38 000 milliards, également en raison de la politique de Trump
Aujourd'hui, les marchés boursiers américains sont fermés pour le Memorial Day, mais les contrats à terme se négocient toujours avec des horaires réduits et ont enregistré de nouveaux sommets historiques : S&P500, Nasdaq Et Dow-Jones ils ont touché les trois nouveaux ATH. Mais le disque voyage aussi Dette américainequi pèse comme un rocher non seulement sur les États-Unis mais comme une épée de Damoclès sur l’économie mondiale. Le risque se matérialise si l’Amérique perd la confiance des marchés internationaux.
Record de Wall Street et de la dette fédérale américaine
lddette publique fédérale des États-Unis a dépassé le 39 000 milliards de dollarsselon les données du Département du Trésor mises à jour en mai. Plus de mille milliards ont été ajoutés depuis octobre dernier, à un rythme d'environ cinq milliards par jour. La courbe montre une accélération sans précédent : plate jusqu’en 2008, puis fortement ascendante après la crise financière et après 2020.
Les données les plus alarmantes concernent le rapport avec la richesse produite par le pays, la dette a atteint environ 124% du PIB, un des niveaux les plus élevés jamais enregistrés. Il ne s’agit plus d’une dynamique liée à une urgence passagère, mais d’une tendance structurelle due à des dépenses excessives.
Quel montant de dette est imputable à Trump
Une part importante du dette actuelle, estimé entre 25 et 27%, il a été accumulé au cours du premier mandat Donald Trump. Le calcul part d’un chiffre précis : entre 2017 et 2021, la dette fédérale a augmenté d’environ 7 800 milliards de dollars. Mais soyez prudent lors de la lecture. Une grande partie de cette augmentation provient des mesures de secours en cas de pandémie et d’une trajectoire déjà prévue avant son entrée en fonction. À ce décompte, il faut ajouter le mandat actuel de Trump, la loi de finances approuvée en juillet 2025 dite «Une grosse et belle facture» devrait gonfler la dette de 2 400 milliards de dollars supplémentaires à 3 400 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie.
Le vrai problème, ce sont les taux d’intérêt
Le coût de la dette dépend aujourd’hui d’un mécanisme insidieux. Le Trésor américain ne rembourse pas la dette, il la refinance continuellement, lorsqu’un titre expire, il en émet un nouveau pour le rembourser. Pendant des années, ce renouvellement s'est produit à des taux proches de zéro. Aujourd’hui, les obligations émises à cette époque expirent et sont remplacées par des obligations qui rapportent beaucoup plus.
Le rendement sur dix ans (US10A) L'Américain est là 4,5%tandis que la caution à trente ans a dépassé le seuil psychologique de 5 %. Il s’agit d’un cercle vicieux qui s’auto-alimente : plus les intérêts sont payés, plus le déficit augmente et plus la dette est émise, augmentant encore les rendements exigés par le marché. Attention à la courbe des taux avec la dette à 2 ans (US02Y) fixé au-dessus de 4% qui ne montre aucun signe de baisse. Pour un aperçu plus détaillé des retours : Pourquoi les obligations affectent Bitcoin : un guide des concepts clés du marché obligataire.
Un billion d'intérêts, plus que la défense
Au cours de l’exercice 2025, les dépenses pour intérêts sur la dette publique a dépassé le seuil 1 pour la première fois000 milliardsselon les données du Département du Trésor. C'est une somme qui, l'année dernière, a même dépassé le budget de la défense national, égal à 917 milliards, le plus élevé au monde.
La trajectoire est ascendante, les données du CBO estimant que les dépenses d'intérêts va monter jusqu'à 1 800 milliards d’ici 2035, plus rapidement que tout autre poste du budget fédéral.
L'ancien président de la Réserve fédérale Jérôme Powell a résumé la situation avec une formule efficace : le niveau de la dette est soutenable, mais la trajectoire ne l’est pas. Une trajectoire qui nécessite une correction avant que les marchés ne l’imposent.
Dans ce scénario, il y a ceux qui cherchent à Bitcoin comme une possible couverture contre les risques de dévaluation et liés à la dette, une thèse qui reste cependant encore débattue.
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