Strategy a suspendu ses achats de Bitcoin cette semaine alors que la société a décidé de racheter des dettes convertibles, tandis que Michael Saylor a continué de signaler que les ventes futures de Bitcoin restent possibles dans le cadre de la stratégie de gestion du capital de l'entreprise.
Résumé
- La stratégie a suspendu les achats de Bitcoin cette semaine alors que la société a décidé de racheter près de 1,5 milliard de dollars de billets convertibles.
- Michael Saylor a déclaré que les ventes de Bitcoin avant la fin de 2026 ne sont « pas improbables » alors que Strategy ajuste sa structure de capital.
- La société détient actuellement 843 738 BTC d’une valeur de plus de 65 milliards de dollars.
Selon un article publié par Michael Saylor, président exécutif de Strategy, sur X, la société a acheté des obligations au lieu de Bitcoin cette semaine, Saylor déclarant que le « BitVac facture ».
Ce commentaire intervient alors que les investisseurs surveillent les signes d’une autre acquisition de Bitcoin suite à la récente faiblesse des actions Bitcoin et MSTR.
Des informations antérieures de Strategy ont montré que la société prévoyait de racheter près de 1,5 milliard de dollars en valeur nominale de ses billets de premier rang convertibles à 0 % échéant en 2029 pour environ 1,38 milliard de dollars en espèces. Les documents déposés par la société indiquent que le rachat pourrait être financé par les réserves de trésorerie existantes, le produit des ventes d'actions sur le marché et les ventes potentielles de Bitcoin.
Quelques jours seulement avant la dernière annonce, Saylor a déclaré lors d’une interview qu’il n’était « pas improbable » que Strategy puisse vendre du Bitcoin avant la fin de 2026. Au cours de l’interview, Saylor a déclaré que les modèles reposant uniquement sur les actions, le crédit ou le Bitcoin étaient sous-performants par rapport à une approche d’allocation de capital plus flexible.
La stratégie reste concentrée sur le bilan et l’accumulation de Bitcoin
Strategy a continué d’augmenter ses avoirs en Bitcoin ces derniers mois. La société a précédemment révélé avoir acheté 24 869 BTC pour environ 2,01 milliards de dollars en utilisant le produit de la vente des actions privilégiées perpétuelles STRC et des actions MSTR.
Les données de la société montrent que Strategy détient actuellement 843 738 BTC, évalués à environ 65,25 milliards de dollars. Ces avoirs ont été acquis pour environ 63,88 milliards de dollars, laissant à l’entreprise des gains non réalisés sur la base des prix actuels du Bitcoin.
Pendant ce temps, Saylor a défini la pause temporaire dans l’achat de Bitcoin comme faisant partie d’une stratégie de financement plus large plutôt que comme un retrait de l’accumulation. Dans l'interview de Coin Stories, il a décrit le modèle de trésorerie de Strategy comme étant programmatique et basé sur des données, avec des passifs gérés en espèces, en actions, en crédit et en Bitcoin.
Tout en discutant d'éventuelles ventes de Bitcoin, Saylor a réitéré que toute cession resterait probablement modeste par rapport à la liquidité quotidienne estimée de Bitcoin entre 20 et 50 milliards de dollars. Il a également fait valoir que la société pourrait encore acquérir environ 20 Bitcoins pour chaque Bitcoin vendu si les obligations de dividendes étaient entièrement financées par les ventes de BTC.
À long terme, Saylor a déclaré que l'objectif de la stratégie reste d'augmenter le Bitcoin par action jusqu'en 2033, décrivant toute future vente de Bitcoin comme une décision d'allocation de capital plutôt qu'un changement dans la conviction de l'entreprise autour de l'actif.
Des commentaires supplémentaires de Saylor ont également souligné la structure de financement à long terme de l'entreprise. Il a déclaré que Strategy ne prévoyait pas de retirer des produits tels que les actions privilégiées STRF, STRD et STRK, tandis que les obligations convertibles restent un passif que la société a l'intention de réduire au fil du temps.
Le rachat de dette a également attiré l'attention des investisseurs en actions, car le retrait des obligations convertibles à rabais pourrait réduire les risques futurs de dilution des actions pour les actionnaires de MSTR. Strategy a déclaré que cette décision améliore son bilan tout en préservant la flexibilité de lever des capitaux ultérieurement par le biais de dettes, d'offres d'actions ou d'émissions d'actions privilégiées.
Les récentes pressions du marché ont néanmoins pesé sur le titre. MSTR a clôturé en baisse de 3,01 % à 159,89 $ vendredi après avoir chuté de plus de 5 % sur la semaine.
Cours de l’action stratégique. Source : Google Finances.