Pour les réseaux de couche 1, la liquidité reste l’un des principaux différenciateurs dans des conditions d’aversion au risque.
D’un point de vue technique, l’augmentation de la liquidité tend à s’aligner sur une activité fondamentale plus forte. C’est là que le capital tourne vers des réseaux avec une utilisation sous-jacente solide. Le secteur RWA, qui atteint un sommet historique de 30 milliards de dollars malgré une volatilité plus large, est un exemple clair de cette tendance.
Dans ce contexte, la capitalisation boursière stable des pièces de monnaie qui atteint un nouveau sommet historique ajoute encore du carburant au récit. En fait, les données de DeFiLlama ont révélé que plus de 3 milliards de dollars ont été investis dans des pièces stables rien que ce mois-ci, ce qui porte la capitalisation boursière totale à environ 323 milliards de dollars.
Naturellement, cette configuration continue de soutenir Ethereum en tant que réseau dominant de couche 1.
Le timing de ces flux a peut-être atteint un moment clé pour Ethereum [ETH].
D'un point de vue technique, le ratio ETH/BTC est en baisse de plus de 8 % jusqu'à présent en mai. Il s'agit de la performance mensuelle la plus faible d'Ethereum par rapport à Bitcoin. [BTC] depuis la baisse de 8,14% de janvier. Notamment, cette décision a coïncidé avec la capitalisation boursière stable d'Ethereum perdant plus de 4 milliards de dollars au cours du mois, la ramenant aux niveaux d'avant octobre 2025, d'environ 158 milliards de dollars.
Essentiellement, l’élan relatif d’Ethereum par rapport à Bitcoin a eu tendance à évoluer en tandem avec les tendances de liquidité stable. Alors que la capitalisation boursière du stablecoin atteint à nouveau de nouveaux sommets historiques, il sera intéressant de voir si cette corrélation se maintient également cette fois-ci, ce qui pourrait potentiellement ramener l'élan en faveur d'Ethereum.
L’augmentation des liquidités rencontre la pression d’Ethereum
L’affaiblissement des performances d’Ethereum par rapport au Bitcoin n’est pas non plus dû au hasard.
Au lieu de cela, il est soutenu par des signaux en chaîne plus doux. Par exemple – Selon les données de Lookonchain, une baleine a récemment déchargé 20 000 ETH, ajoutant une pression à la baisse de l'ETH/BTC en mai. BitMine est rapidement intervenu et a acheté 60 000 ETH alors que l'ETH plongeait vers 2 000 $ – un signe de positionnement stratégique des deux côtés.
Plus important encore, cela correspond au fait que le taux de mise d'Ethereum a également grimpé à 32,4% – un nouveau record absolu.
Cela suggère qu'une plus grande part de l'offre est bloquée dans le jalonnement, ce qui resserre l'offre liquide même si l'action des prix reste volatile. En bref, davantage d’ETH pourraient être retirés de la circulation, ce qui s’aligne sur la liquidité croissante des pièces stables.
Par conséquent, dans ce contexte, ETH/BTC se trouve actuellement à un point d’inflexion.
Sur le plan technique, le ratio a enregistré sept semaines consécutives de baisse, dont une nouvelle baisse de 1,27% cette semaine. Pourtant, les modèles historiques, l’augmentation de la liquidité stable, l’accumulation stratégique et le déploiement constant de capitaux semblaient tous indiquer une plus grande chance de stabilisation et de consolidation de l’ETH/BTC ici.
Si cette tendance se maintient, la liquidité stable des pièces et l'expansion en chaîne d'Ethereum pourraient créer une phase de force relative plus forte pour l'ETH par rapport au Bitcoin ce cycle.
Résumé final
- L'augmentation de la liquidité stable et le jalonnement record d'ETH resserrent l'offre de liquide tout en renforçant la force d'Ethereum en chaîne.
- Si les corrélations historiques se maintiennent, l’amélioration des conditions de liquidité pourrait soutenir la stabilisation ETH/BTC et un changement potentiel de l’élan relatif.
Voir l’article original en anglais
