SUI pourrait être l'une des configurations de cryptographie à grande capitalisation les plus négligées du marché, selon l'analyste Michaël van de Poppe, qui a fait valoir que les développements institutionnels, stables et techniques du réseau ont été éclipsés par une forte baisse du prix du jeton.
Dans un article sur X, van de Poppe a déclaré que l'attention du marché s'était fortement concentrée sur la baisse du SUI de 5,35 dollars à environ 0,90 dollars, tandis qu'une construction plus large d'infrastructures se poursuivait en arrière-plan. Son argument n’était pas simplement que SUI était devenu moins cher, mais que le marché pourrait sous-évaluer dans la mesure où les rails institutionnels, les canaux de liquidité et les mises à niveau au niveau des protocoles ont continué à se développer pendant le ralentissement.
« SUI est actuellement l'une des configurations de cryptographie les plus sous-discutées », a écrit van de Poppe. « Pendant que tout le monde regardait le prix baisser de 5,35 $ à environ 0,90 $, c'est ce qui était réellement en cours de construction. »
Il a souligné une série de développements, notamment la cotation d'un ETP cryptographique de cinquième place en février 2026, la mise en ligne des contrats à terme CME et trois ETF de jalonnement américain de Grayscale, Canary Capital et 21Shares. Van de Poppe a également cité SUIG, coté au Nasdaq, qui a mis en jeu l'intégralité de sa trésorerie SUI de 108,7 millions, le lancement d'USDsui via la filiale Stripe's Bridge, les transferts cumulés de pièces stables dépassant 1 000 milliards de dollars en mars, la mise en service de Hashi avec des garanties BTC natives et plus de 20 institutions s'engageant dès le premier jour, et la mise à niveau du consensus de Mysticeti augmentant les points de contrôle par seconde de un à quatre.
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Pour van de Poppe, ces évolutions remettent en question l’idée selon laquelle Sui risque de perdre de sa pertinence après une correction majeure des prix. « Ce n'est pas une chaîne narrative. Ce sont des rails qui sont posés. C'est pourquoi affirmer que la chaîne devient une chaîne fantôme n'a aucun sens », a-t-il écrit. « Toutes les enseignes ont eu le même impact depuis le 10 octobre qui a détruit tous les marchés. »
L'analyste pointe vers les utilisateurs, les transactions et la base Stablecoin
Au-delà des principaux développements institutionnels, van de Poppe a déclaré qu'il était plus concentré sur trois ETF de jalonnement américains que sur la récente évolution des prix du jeton. Il a cité 232 millions d'utilisateurs au total, 1,5 milliard de transactions cumulées, une base de référence stable d'environ 500 millions de dollars qui a tenu jusqu'à la baisse de la valeur totale verrouillée et des revenus du réseau qui, selon lui, ont été constants depuis le lancement.
Le déclin de TVL était un élément central de son argumentation. Selon van de Poppe, le TVL de Sui est passé de 2 milliards de dollars à 500 millions de dollars, mais l'actif sous-jacent a également chuté d'environ 70 % au cours de la même période. Il a présenté cela comme une distinction importante pour les investisseurs analysant si l'écosystème a connu une forte fuite de capitaux ou si une grande partie de la baisse était mécaniquement liée à la baisse du prix de marché du jeton.
« Le TVL global a considérablement baissé, avec une légère mise en garde », a-t-il écrit. « Le TVL est passé de 2 milliards de dollars à 500 millions de dollars. Au cours de la même période, l'actif sous-jacent a chuté de 70 %. »
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Sa conclusion était que le déclin ne devait pas être interprété de manière trop simpliste comme un exode de l’écosystème. « Cela signifie qu'aucun argent ne sortait de l'écosystème ; en fait, la valeur sous-jacente a simplement chuté », a déclaré van de Poppe. « De plus, la diminution de l'activité de l'écosystème est simplement due à la destruction des marchés dans leur ensemble, alors que la confiance doit être rétablie. »
Le graphique SUI/BTC montre une divergence haussière
Van de Poppe a également joint un graphique journalier SUI/BTC, affirmant que la paire montre des signes d'accumulation après une longue baisse. Le graphique marque une divergence haussière par rapport aux récents plus bas, suivie d'une forte hausse et d'un repli ultérieur dans ce qu'il a décrit comme une zone de retour à la moyenne.
Sur le graphique, la paire SUI/BTC est affichée près de 0,000136 BTC, avec une zone d'accumulation mise en évidence en dessous de la zone actuelle et une zone de résistance potentielle beaucoup plus élevée, autour de la région de 0,000207 BTC. La configuration annotée suggère que van de Poppe surveille si le récent recul tient lieu de base après la tentative de cassure.
« Le graphique semble idéal à des fins d'accumulation. Ils ont annoncé de nombreuses mises à jour du protocole la semaine dernière au fur et à mesure de leur expédition », a-t-il écrit. « Techniquement, la divergence haussière sur les paires Bitcoin semble forte et valable, suggérant un potentiel de hausse supplémentaire pour SUI. »
Il a ajouté que cette décision avait déjà connu une première cassure, suivie d'un recul qu'il a qualifié de partie intégrante de la configuration plutôt que de négation de celle-ci. « Oui, ils ont déjà eu une évasion, et cela est revenu parce que c'est un jeu de retour à la moyenne », a déclaré van de Poppe. « Cependant, c'est le domaine dans lequel vous voudriez rechercher des accumulations sur ces protocoles, et je pense personnellement que c'est un domaine intéressant à examiner. »
Au moment de mettre sous presse, SUI s'échangeait à 1,0896 $.
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