Bitcoin (BTC) a fortement chuté au cours de la semaine dernière, revenant de près de 7% et effaçant le potentiel de hausse créé après le balisage de la loi CLARITY par le Comité sénatorial des banques la semaine dernière. Cet élan législatif a contribué à pousser le BTC au-dessus de la zone des 82 000 dollars, mais la pièce change désormais de mains autour de 76 700 dollars.
Le retrait du Bitcoin
La dernière lecture de la situation faite par Glassnode indique une nette détérioration du comportement du marché à court terme. La société affirme que la pression de vente de Bitcoin s'est intensifiée, le Spot CVD ayant chuté de 848,7 %.
Dans le même temps, le volume au comptant a augmenté d’environ 4,2 %, ce qui suggère que davantage de pièces circulent sur le marché. Glassnode interprète cela comme une activité croissante qui ne reflète pas nécessairement un état d'esprit haussier, mais plutôt une réponse plus agressive des traders à la volatilité des prix et à une couverture ou un repositionnement.
Les Futures Open Interest ont également chuté de 2,9 %, ce qui indique généralement que les traders ne sont pas aussi enthousiastes à l'idée d'ajouter un effet de levier dans des conditions incertaines. Cependant, Glassnode note également que les paiements de financement longs ont bondi de 136,6 %, signe que la demande d'exposition longue au Bitcoin est réapparue.
Ce signal haussier ne reste cependant pas dominant longtemps. La société met en évidence une forte baisse de 278,7 % du CVD perpétuel, ce qui indique qu'une forte pression de vente continue d'apparaître sur le marché perpétuel, où le contrôle à la baisse peut rapidement affecter le sentiment plus large.
Le sentiment de la finance traditionnelle s’est également adouci. Glassnode souligne une baisse de 6,1% du MVRV US Spot Bitcoin ETF, parallèlement à une forte détérioration des flux nets d'ETF, ce qui implique une conviction plus faible de la part des acteurs institutionnels.
Objectifs du cycle baissier
Au-delà du sentiment, Glassnode a noté que la domination à long terme des détenteurs continue de se renforcer, tandis que NUPL et le ratio bénéfices/pertes réalisés se sont fortement affaiblis. Ces changements s’alignent généralement sur une baisse de l’optimisme – moins « d’euphorie », un comportement plus défensif alors que les traders réévaluent le risque après le repli.
En regroupant ces signaux, Glassnode conclut que la structure du marché du Bitcoin commence à s'adoucir. La dynamique, la demande au comptant et le positionnement spéculatif sont tous décrits comme un affaiblissement généralisé.
Ajoutant au contexte baissier entourant les perspectives de la crypto-monnaie, l'analyste Kabuki a fait valoir sur X (anciennement Twitter) que Bitcoin fonctionne toujours dans un « cycle baissier », malgré la reprise partielle observée depuis le début de l'année après de brèves périodes de soulagement.
L'analyse de Kabuki suggère qu'une autre phase baissière pourrait se produire au cours des prochaines semaines, et il a mis en évidence des objectifs spécifiques pour la crypto-monnaie. Il évoque 71 000 $ « en jours », puis un objectif beaucoup plus bas de 42 000 $ en juin, ce qui pourrait se traduire par une baisse supplémentaire de 45 % du prix du BTC par rapport aux niveaux de négociation actuels.
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