Ray Dalio, le milliardaire fondateur de Bridgewater Associates, tire une nouvelle fois la sonnette d'alarme. S'exprimant lors d'un événement OceanX à Shanghai, il a affirmé que les États-Unis perdaient leur crédibilité sur la scène mondiale tandis que la Chine continuait d'accumuler richesse et influence.
Son message principal était direct : la relation entre Washington et Pékin est « le facteur le plus critique pour le bien-être mondial ». Et à l’heure actuelle, cette relation évolue dans une direction qui devrait concerner tous ceux qui détiennent un actif de quelque nature que ce soit, traditionnel ou autre.
L'ordre mondial en évolution, expliqué autour d'un café
Dalio construit cette thèse depuis des années. Son cadre, qu’il appelle « l’ordre mondial en évolution », soutient que le leadership mondial évolue selon des cycles. Les grandes puissances montent, atteignent leur apogée et déclinent en fonction d’un mélange de force économique, de cohésion politique, de domination technologique et de solidité de leur système financier.
Selon Dalio, les États-Unis se situent quelque part dans la moitié arrière de cette courbe. La Chine, quant à elle, réduit l’écart. Il a souligné l’influence croissante de Pékin dans les chaînes d’approvisionnement manufacturières et liées à l’IA comme preuve que l’équilibre des pouvoirs est en train de basculer.
Lors de l’événement de Shanghai, Dalio a appelé les élites des deux pays à « s’élever au-dessus de nous-mêmes », une manière diplomatique de dire que la trajectoire actuelle d’escalade des tensions est, selon ses termes, capable de produire des « dégâts catastrophiques ».
« Il n'y a rien de plus important pour la santé du monde que les relations sino-américaines. »
Ce que cela signifie pour les actifs durables
Dalio a reconnu dans des commentaires précédents que les tensions croissantes entre les grandes puissances tendent à pousser les investisseurs vers ce qu’il appelle des « actifs durables ». L’or, les matières premières et le Bitcoin entrent tous dans cette catégorie. Cependant, Dalio a présenté cela comme un reflet de la dynamique géopolitique plutôt que comme un catalyseur direct pour les marchés de la cryptographie.
Le problème de crédibilité est plus profond que les guerres commerciales
Le problème de crédibilité des États-Unis signalé par Dalio ne concerne pas seulement les droits de douane ou les interdictions technologiques. Il s’agit de la confiance fondamentale qui sous-tend le rôle du dollar en tant que monnaie de réserve mondiale.
Les banques centrales du monde entier accumulent de l’or à un rythme jamais vu depuis des décennies. La Chine elle-même est un acheteur majeur. Certains pays expérimentent des accords commerciaux bilatéraux qui contournent complètement le dollar.