Strive transforme ses actions privilégiées SATA en un produit de trésorerie Bitcoin à dividendes quotidiens, positionnant le titre comme une alternative à rendement plus élevé et plus rapide au STRC de Strategy, tout comme le véhicule d'actions privilégiées de Michael Saylor a enregistré une activité de négociation record.
La société a déclaré que SATA commencerait à verser des dividendes en espèces chaque jour ouvrable à partir du 16 juin 2026, tout en maintenant un taux de dividende annualisé de 13,00 % pour les périodes mensuelles commençant à partir du 16 mai. Strive a également signalé que sa trésorerie Bitcoin est passée à 15 009 BTC, après avoir acquis 6 001 BTC au premier trimestre et 1 381 BTC supplémentaires entre le 1er avril et le 12 mai.
S'efforcer de pousser les actions du Trésor Bitcoin SATA
S'efforcer de présenter le changement comme une priorité pour les marchés de capitaux. « SATA sera le premier titre coté dans l'histoire des marchés financiers américains à verser des dividendes en espèces chaque jour ouvrable, à compter du 16 juin 2026, au taux annualisé actuel de 13,00 %. Il s'agit d'une véritable innovation de zéro pour un », a déclaré le président-directeur général Matthew Cole. « Aujourd'hui, Strive est sans dette, avec des exigences de marge nulles et aucun Bitcoin grevé ; un bilan spécialement conçu pour prospérer malgré la volatilité du Bitcoin. Nous sommes ravis de dévoiler le prochain chapitre de Strive : The Daily Dividend Company. «
Le pitch est volontairement proche du STRC de Strategy, mais avec une cadence de cash-flow plus forte. Strategy décrit STRC, ou Stretch, comme une action privilégiée perpétuelle versant actuellement un dividende annuel de 11,50 %, payable mensuellement en espèces, le taux étant ajusté mensuellement pour encourager les transactions autour de son montant déclaré de 100 $. La propre page STRC de Strategy répertorie l'encours notionnel à 8,54 milliards de dollars, ce qui lui donne une ampleur bien plus grande que SATA.
Cette ampleur reste un atout central pour Strategy. Saylor a publié que STRC avait enregistré un « volume record » avec « 1,53 milliard de dollars de liquidité », « deux cents de volatilité » et une clôture au pair. STRC.live a déclaré que le titre avait enregistré son plus gros volume de transactions jamais enregistré, avec un total de 15,3 millions d'actions négociées, dépassant le précédent record du 14 avril.
Cependant, Strive essaie de rivaliser sur la structure plutôt que sur la taille. Ben Werkman, CIO de Strive, a déclaré sur X que SATA paierait « chaque jour ouvrable » à partir du 16 juin, ajoutant : « Plus d'attente. Cela marque une étape majeure dans l'alignement des titres versant des dividendes sur la vitesse des marchés modernes ». Il a également déclaré que Strive était « SANS DETTE » et que l’amplification était désormais fournie « uniquement par SATA ».
Les documents destinés aux investisseurs de Strive montrent les calculs derrière cet argument. À un taux déclaré de 13,00 %, la composition mensuelle implique un APY de 13,8032 %, tandis qu'environ 250 paiements en jours ouvrables impliquent un APY de 13,8790 %, soit une augmentation d'environ 7,57 points de base. Strive illustre également un exemple de 100 $ dans lequel l'ancien paiement mensuel serait d'environ 1,08333 $ par action, tandis qu'un mois de 22 jours ouvrables se traduirait par environ 0,04924 $ par action et par jour ouvrable.
L’allégation la plus importante est comportementale. Strive soutient que les paiements quotidiens créent davantage de points de contact pour le réinvestissement et peuvent répartir les échanges liés aux dividendes sur plusieurs sessions plutôt que de concentrer l'activité autour des dates mensuelles ex-dividende. Ses documents indiquent que SATA aura environ 250 événements de trésorerie quotidiens par an, contre 12 événements mensuels.
STRC contre. SATA
La stratégie évolue dans la même direction, mais de manière moins agressive. La société a proposé de faire passer le STRC des dividendes mensuels aux dividendes bimensuels, avec une couverture externe soulignant que la proposition visait à réduire le décalage de réinvestissement, à soutenir la liquidité et à aider à stabiliser les prix autour du pair. Ce changement reste distinct du modèle de paiement en jours ouvrables de SATA.
Il y a une ironie dans le nouveau positionnement de Strive : la société elle-même possède STRC. Strive a indiqué qu'au 12 mai, elle détenait 87,6 millions de dollars de trésorerie et équivalents de trésorerie et une position à la juste valeur de 50,5 millions de dollars dans le STRC de Strategy. Strategy avait précédemment déclaré que Strive avait alloué 50 millions de dollars, soit plus d'un tiers de sa trésorerie d'entreprise à l'époque, à STRC.
La comparaison des bilans n’est pas non plus unilatérale. Strive a souligné qu'elle n'avait aucune dette à court ou à long terme en cours au 12 mai, après avoir racheté les billets à payer restants. Mais il a également signalé une perte nette GAAP de 265,9 millions de dollars pour le premier trimestre, dont 295,8 millions de dollars sont liés à la baisse de la juste valeur marchande des avoirs en Bitcoin.
Pour les investisseurs, la concurrence émergente se situe entre la taille et la liquidité du STRC et le taux déclaré plus élevé et la conception des paiements quotidiens de SATA. La stratégie détient toujours le marché le plus profond. Strive parie que la fréquence des revenus peut devenir une caractéristique du produit à part entière.
Au moment de mettre sous presse, Bitcoin s’échangeait à 80 643 $.
Image en vedette créée avec DALL.E, graphique de TradingView.com
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