La voie navigable étroite entre l'Iran et Oman traite environ 20 % des expéditions mondiales de pétrole. S'il reste fermé jusqu'à fin juin, l'Energy Information Administration des États-Unis affirme que les prix du brut pourraient grimper de 20 dollars le baril au-dessus des prévisions actuelles.
Cela placerait le brut Brent quelque part entre 125 et 130 dollars, un niveau jamais vu depuis l’été 2022.
Ce que dit réellement l’EIA
Le détroit d'Ormuz est effectivement fermé à la plupart du trafic maritime depuis fin février en raison du conflit militaire dans la région.
Dans son scénario de base, l’EIA prévoit que le brut Brent coûtera en moyenne 106 dollars le baril pour mai et juin. Le Brent s'élevait déjà en moyenne à 117 dollars le baril en avril, l'agence mise donc essentiellement sur une légère baisse des prix à mesure que les marchés s'ajusteront.
Si la fermeture se prolonge au-delà de la fin juin, les calculs changent radicalement. Les arrêts de production, dont l'EIA s'attend à ce qu'ils culminent à 9,1 millions de barils par jour en avril, resteraient élevés. Les stocks des économies dépendantes des importations s’épuiseraient rapidement. Et la prime de 20 $ entre en jeu.
Les perspectives à long terme de l'agence sont plus optimistes, prévoyant que les prix du Brent tomberont en dessous de 90 dollars le baril d'ici fin 2026, à mesure que la production se normalisera et que les stocks se reconstitueront.
Pourquoi Ormuz compte plus que presque tout autre point d’étranglement
Près d’un baril de pétrole sur cinq échangé dans le monde passe par ce canal de 21 milles de large.
La fermeture a créé une série de problèmes en cascade au-delà des simples contraintes d’approvisionnement. Les commerçants réagissent à la hausse des coûts d’assurance pour les navires qui tentent de naviguer dans la région. Les réacheminements d’expédition ajoutent du temps et des dépenses aux livraisons.
Les économies dépendantes des importations, comme le Japon, la Corée du Sud, l’Inde et une grande partie de l’Europe, sont particulièrement exposées. Lorsque leur principale voie d'approvisionnement est coupée, ils sont obligés de rivaliser pour des barils alternatifs, quel que soit le prix exigé par le marché.
Les 9,1 millions de barils par jour de production arrêtée que l’EIA prévoit pour avril équivaut à peu près à la mise hors ligne de la totalité de la production quotidienne de pétrole de l’Arabie Saoudite.
L’inflation et les effets d’entraînement des politiques
Le pétrole brut n’existe pas en vase clos. C'est la matière première de l'essence, du diesel, du carburéacteur, des plastiques et de milliers d'autres produits. Une augmentation soutenue de 20 dollars le baril des prix du brut se traduit directement par des coûts plus élevés à la pompe, des frais d'expédition plus élevés et des coûts d'intrants plus élevés pour les fabricants.
Les indications de l'EIA faisant état de pics potentiels proches de 115 dollars au deuxième trimestre 2026 suggèrent que même dans un scénario où les conditions s'améliorent, les marchés pétroliers pourraient rester volatils pendant une période prolongée. Les commerçants font déjà preuve d’une extrême sensibilité à toute nouvelle relative au détroit, les fluctuations des prix reflétant chaque rumeur de progrès diplomatique ou d’escalade militaire.
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