Bitcoin a réagi avec un calme remarquable à la récente escalade au Moyen-Orient. Alors que l’or a chuté entre fin février et début avril, le prix du BTC a en fait augmenté. Pour James Butterfill, analyste de CoinShares, ce n’est pas une coïncidence. « Le marché ne s'est pas comporté comme un événement géopolitique typique », explique-t-il dans un commentaire de marché disponible pour BTC-ECHO. Normalement, pendant ces phases, l’or et les obligations ont augmenté, tandis que le Bitcoin avait tendance à se vendre.
L'expert justifie cette force relative avant tout par la situation initiale. Même avant le choc iranien, une grande partie de l’exagération spéculative avait déjà disparu du marché. Les baleines ont réduit leurs stocks, l’effet de levier a chuté et le Bitcoin a donc été valorisé plus favorablement que l’or. Il y a également eu de nouveaux afflux dans les produits d’investissement cryptographiques.
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Au lieu de cela, l’or a été facturé, ce qui, selon Butterfill, est dû au problème des taux d’intérêt. Le conflit iranien a initialement fait monter les prix du pétrole et alimenté de nouvelles inquiétudes concernant l’inflation, réduisant ainsi les spéculations sur une baisse rapide des taux d’intérêt. C’est un problème pour l’or, car des taux d’intérêt réels plus élevés réduisent fondamentalement l’attrait d’un actif ne portant pas intérêt. Bitcoin est resté étonnamment stable au cours de cette phase et est donc apparu plus confiant que de nombreux autres actifs à risque.
L’escalade militaire pourrait également affecter Bitcoin
Les choses risquent de devenir problématiques si la situation s’aggrave encore. Le détroit d’Ormuz reste un point critique, c’est pourquoi le blocus naval de Trump provoque une nouvelle nervosité sur les marchés. Le professionnel de CoinShares s’attend dans un premier temps à « un stress macroéconomique et une volatilité accrue » si la guerre continue. Dans ce cas, il est peu probable que Bitcoin progresse en ligne droite.
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Si la situation économique s’oriente vers une croissance faible et un manque d’allégement monétaire en raison des risques d’inflation, cela serait également inconfortable pour la cryptographie. Butterfill cite en particulier une « légère stagflation » comme un scénario difficile. Ensuite, Bitcoin et le marché dans son ensemble pourraient céder à nouveau, même si BTC semble jusqu’à présent beaucoup plus robuste que ce que de nombreux observateurs attendaient.
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