Depuis le 28 février, début de la guerre en Iran, Bitcoin se comporte admirablement. Tandis que les bourses se corrigeaient, tandis que l'or laissait 15% de sa capitalisation sur les marchés, le Bitcoin gagnait plus de 10%, se maintenant à un certain niveau. nonchalance au-dessus de 70 000 $. Cependant, nous savons quand les guerres commencent et nous ne savons pas quand elles se terminent. Et il y a au moins quatre autres facteurs à prendre en compte pour les prochaines semaines et mois d’activité d’investissement et de trading.
De la crise pétrolière à l'éventuelle récession, en passant par un chiffre que peu de gens regardent mais qui signale un changement (pour le meilleur) de cet actif bien particulier. Il y a beaucoup de choses à dire – et nous le ferons dans le cadre de ce week-end.
Pétrole : quelle est sa corrélation avec Bitcoin ?
La corrélation a été forte et inverse au cours des derniers jours de bourse, ou plutôt depuis le début de la guerre. Chaque augmentation de la valeur du pétrole a presque toujours correspondu à une contraction de Bitcoinqui avait pourtant le mérite de tout récupérer – et même plus, ce que les actifs classiques ne faisaient pas.
Toutefois, abstraction faite des mouvements à court terme, il reste quelques questions qui doivent nécessairement être prises en compte : le pétrole, à des niveaux de prix aussi élevés, constitue un problème pour inflation et c'est un problème pour la consommation et donc pour la croissance.
Plus brièvement : s'il n'est pas clair s'il y aura stagflationil est clair qu’il y aura une récession si les prix du pétrole brut restent à des niveaux élevés.
Pour certains, ce niveau est de 138 $ – on en a parlé ici – pour d'autres, c'est moi 110 $. Pour l’instant nous tâtonnons dans le flou, mais il n’en reste pas moins qu’un retour du pétrole à la normale donnerait un coup de pouce supplémentaire au BTC.
Inflation : fortes attentes de croissance
Vous aurez tous vu les graphiques des anticipations d’inflation aux États-Unis (ailleurs la situation est encore pire). Les marchés prévoient la possibilité sérieuse d’une inflation globale presque deux fois supérieure à l’actuelle. L'actuel est au-dessus de l'objectif de 2% pendant cinq ans (aux USA).
Ces attentes n’auront pas de conséquences pour l’instant aux États-Unis, mais elles en auront en Europe. Les marchés anticipent jusqu’à deux hausses de taux d’ici fin 2026, mais en Australie, nous avons déjà adopté des mesures fortes, avec une hausse inattendue.
Est-ce un problème pour Bitcoin ? Cela pourrait être le cas, surtout si nous entrions à nouveau dans une phase prolongée de taux élevés et de liquidités rares. Sur le thème de la liquidité Je ne peux que vous renvoyer à cet avis de Gracy Chen.
Crédit privé : existe-t-il vraiment une bulle de type subprime ?
Cela dépend. Non nous avons déjà parlé aujourd'hui sur la chaîne VIP Telegramauquel vous pouvez participer gratuitement à partir de ici pendant sept jours. La situation du crédit privé – ou des fonds crédit privé – ce n'est pas le meilleur.
Cependant, nous ne pouvons pas parler de la possibilité d’une crise de type subprime à partir d’ici. Nous en avons parlé ici en temps vouluquand tous les journaux parlaient de Crise de BlackRock pour avoir des retraits « limités ».
C'est une situation qui devra faire l'objet d'un suivi. Il mérite probablement une fraction de l’attention que lui accordent les journaux.
Risque, aversion au risque, valeur refuge : que font les marchés ?
Au moins pour la phase à court terme, ce qui arrive à certains portefeuilles et plus généralement à l'intelligence collective des marchés est clair. Les actions en baisse, l’or en baisse (qui, non, n’est pas forcément une valeur refuge), les rendements obligataires en hausse.
La situation globale est dominée par la peur et continuera de l’être au cours des prochains jours et, espérons-le, pas des mois, du moins jusqu’à ce qu’il y ait une lueur d’une solution en Iran.
L’inquiétude concernant Bitcoin est d’actualité durée de la situation ci-dessus. Car s'il est vrai qu'à court terme la réponse a été excellente, il est également vrai que sa durée aura un impact significatif sur la solidité de certains marchés financiers.
En d’autres termes : si les choses revenaient à une sorte de normalité, ce serait gagnant-gagnant pour BTC.
Saylor : Certaines personnes commencent à s'inquiéter
Pour compléter le quintette de soucis sur Bitcoin, nous ne pouvons qu'introduire la discussion Saylor. La société Strategy, qui a amassé des centaines de milliers de Bitcoins, le fait en levant des capitaux avec $STRC. Ce sont des actions privilégiées qui versent des dividendes élevés et pour l’instant durables.
Cependant, comme indiqué ailleurs, il faudra un certain retour d’enthousiasme pour Bitcoin pour que ce processus se poursuive.