Tous les regards sont tournés vers une donnée qui arrivera plus tôt que d’habitude. Pendant ce temps, à la Fed, c'est la lutte politique habituelle.
Si l'on met de côté le conflit en Iran, la plus grande nouvelle de la semaine prochaine proviendra des données macroéconomiques. Mercredi 11 mars sera le tour de l'inflation classique (IPC), avec la publication des résultats du mois de février. Étant donné que les États-Unis reviendront à l'heure d'été dès ce week-end, les données seront publiées à 13h30 en Italie.
Il s’agira d’un chiffre important – après que le marché du travail aura montré les premiers signes de ralentissement. Une baisse en mars est impensable, même si les données sont inférieures aux attentes. Toutefois, il sera important de comprendre la trajectoire des prix pour l’avenir de politique monétaire de la États-Unis.
Mercredi, 13h30, ne prenez pas de rendez-vous
La première nouvelle, c'est que depuis un peu plus d'un vingt jours il y aura un désalignement entre le fuseau horaire de Rome et celui de New York. Alors que dans notre région nous ne reviendrons à l'heure d'été qu'à la fin du mois de mars, les États-Unis décaleront déjà l'horloge dans la nuit du samedi 7 mars au dimanche 8 mars. Les données que nous avions l'habitude de recevoir à 14h30, heure italienne, pour tout le reste du mois Marsils arriveront plutôt à 13h30. Les bourses, qui ouvrent à 09h30 heure locale, ouvriront à 14h30 heure italienne.
Mercredi à 13h30, nous aurons des données sur l’IPC – inflation classique. Ce n'est pas le type d'inflation qui Réserve fédérale suit de plus près, mais reste néanmoins important pour évaluer l’état de prix aux États-Unis et les futures décisions de politique monétaire.
Les attentes des analystes et des marchés sont les suivantes :
| Donné | Consensus des attentes | Données précédentes |
|---|---|---|
| MoM de base | +0,2% | +0,3% |
| Core YoY | +2,5% | +2,5% |
| IPC sur un an | +2,4%-+2,5% | +2,4% |
Le consensus est donc en faveur d'une inflation persistante, qui n'approchera pas les 2% et qui ne devrait donc pas constituer un Réserve fédérale une raison crédible pour discuter d'une réduction le 18 mars, date de la prochaine réunion du FOMC.
Attentes du marché concernant les baisses de taux d'intérêt
Compte tenu du crise en Iran et ses effets sur le prix du pétrole, la baisse des taux d'intérêt en 2026 est redevenue un sujet de discussion entre spécialistes, banques d'investissement, traders. échanger sur Taux des fonds fédéraux. Depuis fin février, grâce aux chiffres des prix à la production qui anticipent une future hausse de l'inflation et également en raison du conflit en Iran, les possibilités de réductions moindres ont fortement augmenté.
Le rebond des réductions des hypothèses deux et trois est principalement dû à la publication de données négatives sur l'ADP et le chômage.
La situation dans le graphique ci-dessus est obtenue par CME à partir des positions des opérateurs de marché sur les Fed Funds Rate Swaps et est donc la prédiction de qui investit. Il s’agit de prévisions qui changent très rapidement, mais il est peu probable qu’elles changent en raison d’un chiffre d’inflation inférieur aux attentes.
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Ils ont prouvé qu'ils pouvaient voler ou en tout cas connaître des tendances positives même en l’absence de politique monétaire relâché et orienté vers des réductions décisives. Cependant, comme tous les actifs, ils préféreraient une situation dans laquelle de nouvelles réductions seraient attendues.
Reste ensuite à prendre en compte le jeu politique qui se joue au sein de la Fed. Il reste au moins deux fidèles de Atout: en plus de Miran, il y a aussi Archerqui vient de déclarer vendredi qu’il continue de soutenir trois réductions en 2026.