L’escalade du conflit entre les États-Unis, Israël et l’Iran se répercute désormais sur les attentes en matière de politique monétaire. L'ancienne secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a averti que la situation compliquait considérablement le travail de la Réserve fédérale, notamment en ce qui concerne les baisses de taux.
« Je pense que la récente situation en Iran met la Fed encore plus en attente, plus réticente à réduire les taux qu'elle ne l'était avant que cela n'arrive », Yellen a déclaré lors d'un discours prononcé par vidéo lors d'une conférence à Long Beach, en Californie, selon Bloomberg.
Sa préoccupation se concentre sur le pétrole. Si le détroit d’Ormuz, passage essentiel pour les expéditions mondiales de pétrole, reste perturbé pendant plus de quelques jours, les prix de l’énergie pourraient rester élevés, voire grimper davantage. Cela aggraverait l'inflation à un moment où elle dépasse déjà d'environ un point de pourcentage l'objectif de la Fed.
Les risques d’inflation refont surface
L’inflation était déjà devenue une préoccupation croissante au sein de la Réserve fédérale. Le procès-verbal de la réunion du Comité fédéral de l'Open Market de janvier a montré que plusieurs décideurs politiques se méfiaient de plus en plus des pressions persistantes sur les prix. Certains ont même suggéré que des hausses de taux pourraient revenir sur la table si l’inflation ne parvenait pas à se calmer comme prévu.
Aujourd’hui, le choc iranien ajoute une autre couche d’incertitude. La hausse des prix du pétrole se répercute généralement directement sur les coûts de consommation, freinant la croissance tout en augmentant l’inflation, une combinaison douloureuse pour les banquiers centraux.
En outre, Yellen a reconnu que personne ne sait combien de temps durera la tension actuelle. Mais si le pétrole reste élevé, la Fed pourrait être contrainte de rester prudente plus longtemps que prévu par les marchés.
Dans le même temps, les actions américaines ont affiché des réactions mitigées. L'ETF SPDR S&P 500 (SPY) a gagné environ 0,36 %, l'Invesco QQQ Trust (QQQ) a augmenté de 0,4 %, tandis que l'ETF SPDR Dow Jones Industrial Average (DIA) a glissé d'environ 0,34 %. Le sentiment des détaillants autour du S&P 500 est resté globalement haussier.
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Prédiction d’Arthur Hayes par la FED : Guerre = Liquidité
Alors que Yellen voit des hésitations, Arthur Hayes voit des opportunités. Le CIO de Maelstrom affirme que chaque engagement militaire américain majeur au Moyen-Orient entraîne en fin de compte une augmentation des dépenses publiques et, à terme, un assouplissement de la Réserve fédérale.
Selon Hayes, l’histoire montre que des conflits comme la guerre du Golfe en 1990 et la période post-11 septembre ont poussé la Fed à réduire ses taux pour stabiliser les marchés et soutenir la croissance économique. Il pense que le même schéma pourrait se reproduire.
« Le remède, comme toujours, est un argent moins cher et plus abondant. » Hayes a écrit.
Selon lui, un engagement militaire prolongé signifie une augmentation des dépenses fédérales. Pour maintenir cela, les décideurs politiques devraient baisser les taux et accroître la masse monétaire. Dans cet environnement, Hayes s’attend à une augmentation du Bitcoin et des altcoins de haute qualité.
Bitcoin oscille actuellement autour de 66 000 $, bien en dessous de son précédent sommet de 126 000 $. Mais Hayes maintient qu’une fois que la Fed passera du maintien à l’assouplissement, le prochain rallye majeur de la cryptographie pourrait s’enflammer.
Pour l’instant, les marchés restent pris entre les craintes inflationnistes et les espoirs de liquidité, la Fed se situant en plein milieu.
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FAQ
La montée des tensions géopolitiques peut faire monter les prix du pétrole et l’inflation, rendant la Fed plus prudente et susceptible de retarder les baisses de taux d’intérêt.
Oui. Si l’inflation reste supérieure à l’objectif, la Fed pourrait suspendre les réductions ou même envisager des hausses de taux pour maintenir la stabilité des prix.
La Fed risque d’être confrontée à la fois à une croissance lente et à une inflation élevée, la forçant à faire des choix politiques difficiles entre soutenir l’emploi ou contrôler les prix.
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