L’hyperliquide n’est plus seulement le nouvel échange décentralisé brillant pour les contrats à terme perpétuels (un perp DEX). Des données récentes de CoinGecko suggèrent qu'il a même dépassé le volume de produits dérivés de Coinbase International en 2025, le présentant sans doute comme le candidat « Binance killer » le plus crédible sur le marché des dérivés cryptographiques.
Hyperliquide : la montée de l'opprimé
Bien qu'il n'ait été lancé qu'en 2023, Hyperliquid a gravi des montagnes dont la plupart des DEX ne peuvent même jamais s'approcher, passant d'une simple valeur aberrante de DeFi à une véritable force de la nature dans la pile de produits dérivés. Au sommet, la plateforme a compensé environ 4 à 5 milliards de dollars de volume de transactions quotidien, rivalisant, et parfois dépassant, les bourses centralisées de niveau intermédiaire en termes d'activité et d'intérêt ouvert.
Au cours du seul deuxième trimestre 2025, la plate-forme axée sur les criminels a traité un volume de transactions d'environ 653 milliards de dollars, marquant la première fois qu'une plate-forme décentralisée a surpassé un acteur historique comme Coinbase International dans le domaine des produits dérivés.
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CEX vs DEX : l'histoire d'une migration de masse
L’hyperliquide se trouve au centre d’un marché qui semble enfin commencer à sortir des rails centralisés. Le capital qui était utilisé par défaut sur des plateformes de contrats à terme centralisées, telles que Binance, est désormais à l'aise avec la taille du routage via des contrats intelligents.
CEX vs. DEX Spot and Perps Trading Volumes (Source: CoinGecko Crypto Industry Report 2025)
Sur le front des produits dérivés, bien que les bourses centralisées (CEX) gèrent toujours l'essentiel des échanges, le volume des transactions DEX est passé d'environ 0,26 billion de dollars en janvier à environ 0,84 billion de dollars en décembre 2025. En 2025, les 10 principales bourses centralisées dominaient toujours les échanges au comptant avec entre 0,95 et 2,21 billions de dollars en volume mensuel, mais une fois de plus, les DEX se sont discrètement taillé une part significative, allant de 0,16 à 0,42 billions au comptant sur l’année.
Top 10 Perp CEXes & DEXes Trading Volume (Source: CoinGecko Crypto Industry Report 2025)
Même après le ralentissement saisonnier de décembre, avec des perps CEX proches de 5 300 milliards et des perps DEX toujours supérieurs à 0 800 milliards, les dérivés en chaîne conservent clairement une part de marché beaucoup plus importante qu’un an auparavant.
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Les sites en chaîne qui connaissent la croissance la plus rapide sont les contrats à terme perpétuels, qui se trouvent être l'un des principaux moteurs de profit de Binance. L’hyperliquide ne fait pas seulement partie d’un changement plus large : il en capte une part énorme, voire disproportionnée, devenant ainsi le choix de routage par défaut pour les traders qui souhaitent une exécution de qualité CEX sans renoncer à la garde. Ainsi, même si Binance reste aujourd’hui le centre de gravité des dérivés cryptographiques, si le marché désigne un véritable challenger en chaîne au cours du prochain cycle, les chiffres suggèrent que ce challenger est beaucoup plus susceptible d’être hyperliquide que n’importe qui d’autre.
HYPE's price trends to the upside as seen on the daily chart. Source: HYPEUSD on Tradingview
Image de couverture de ChatGPT, graphique HYPEUSD de Tradingview
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