L'or tokenisé domine la découverte des prix du week-end à la clôture des contrats à terme CME

Le prix de l'or se déplacera vers les réseaux blockchain une fois que les marchés à terme américains fermeront pour le week-end, selon Iggy Ioppe, ancien directeur des investissements au Crédit Suisse et aujourd'hui directeur des investissements (CIO) de la société d'infrastructure de liquidité Theo.

Les contrats à terme sur l'or CME cessent de se négocier à 17 h HE vendredi et rouvrent à 18 h HE dimanche. Pendant cette période, les marchés à terme réglementés sont inactifs et la plupart des activités restantes se font par le biais de transactions privées de gré à gré en Asie qui ne sont pas publiées. En conséquence, les actifs aurifères tokenisés tels que PAX Gold (PAXG) et Tether Gold (XAUt) deviennent les seules plateformes de négociation disponibles en permanence.

« En termes de formation des prix publiquement visible, les marchés en chaîne sont responsables de pratiquement 100 % de la découverte des prix le week-end », a déclaré Ioppe à Cointelegraph.

Il a ajouté que lorsque les négociations à terme reprennent, les prix s'alignent souvent sur les mouvements déjà survenus sur les marchés de la blockchain. « Nous constatons que les mouvements du week-end se reflètent lors de la réouverture du CME », a-t-il déclaré.

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La capitalisation boursière de l'or tokenisé grimpe à 4,4 milliards de dollars

Ce changement intervient dans un contexte d’augmentation du volume des échanges d’or symbolisé. Comme l'a rapporté Cointelegraph, l'or symbolique s'est développé rapidement au cours de l'année écoulée, ajoutant près de 2,8 milliards de dollars en valeur et passant d'environ 1,6 milliard de dollars à 4,4 milliards de dollars en capitalisation boursière.

La capitalisation boursière du secteur a augmenté de 177 %, dépassant de loin le marché de l'or dans son ensemble et la plupart des principaux ETF sur l'or au comptant, tandis que le nombre de détenteurs a presque triplé avec plus de 115 000 nouveaux portefeuilles. La croissance représente environ un quart de toutes les entrées nettes dans le secteur des actifs du monde réel (RWA) et dépasse l’expansion combinée des actions symboliques, des obligations d’entreprises et des bons du Trésor non américains.

L'activité commerciale a également augmenté, l'or symbolique enregistrant un volume d'environ 178 milliards de dollars en 2025 et culminant à plus de 126 milliards de dollars au quatrième trimestre. Ce niveau en ferait le deuxième produit d’investissement en or au monde en termes de volume de transactions après les actions SPDR Gold.

Ioppe a déclaré que les teneurs de marché et les fournisseurs de liquidités multi-sites dominent la participation, arbitrant les différences de prix entre les marchés numériques et traditionnels. Les macro-traders crypto-natifs jouent également un rôle majeur, utilisant l’or tokenisé non seulement pour s’exposer aux prix des lingots, mais également pour des stratégies de garantie, de couverture et de rendement pendant les périodes d’incertitude géopolitique ou macroéconomique.

« Certaines institutions surveillent les marchés de l'or en ligne le week-end, en particulier les bureaux macro et multi-actifs qui suivent le risque d'écart avant la réouverture du CME », a-t-il déclaré, notant que la plupart des institutions traitent le signal comme une information plutôt que comme une base pour un positionnement actif.

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Le trading d'or tokenisé 24h/24 et 7j/7 permet aux investisseurs de gérer les risques

Les marchés de l’or tokenisés permettent des échanges continus, ce qui offre un avantage pratique en matière de gestion des risques. Si un événement géopolitique survient alors que les marchés à terme sont fermés, les acteurs traditionnels ne peuvent pas ajuster leurs positions. Les marchés tokenisés permettent un rééquilibrage immédiat.

Samedi, l'or symbolique s'est redressé alors que les tensions géopolitiques s'intensifiaient à la suite des frappes américaines et israéliennes contre l'Iran, les investisseurs se tournant vers XAUT et PAXG tandis que Bitcoin (BTC) et Ether (ETH) chutaient. XAUT a brièvement grimpé au-dessus de 5 450 $ et PAXG a approché 5 536 $ au cours de la journée avant de réduire ses gains, selon les données de CoinMarketCap.

Cependant, Ioppe a déclaré que l'adoption se heurte encore à des obstacles. La liquidité reste inférieure à celle des contrats à terme ou des fonds négociés en bourse (ETF), ce qui rend les transactions importantes plus difficiles à exécuter sans faire évoluer les prix. « La clarté de la réglementation s'améliore, mais la fragmentation entre les juridictions ralentit le déploiement institutionnel. Les règles de conservation, de comptabilité et de capital varient encore considérablement », a-t-il déclaré.

Pour l’instant, l’or symbolique devrait fonctionner aux côtés des produits traditionnels plutôt que de les remplacer. « L'évolution la plus probable à court terme est celle des marchés tokenisés et traditionnels existant en parallèle, chacun remplissant une fonction différente », a conclu Ioppe.

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