TLDR:
- Le Bitcoin a chuté de 48 % par rapport à environ 126 000 $ en octobre 2025, se négociant désormais à près de 66 000 $ dans un contexte de fort sentiment négatif.
- Les États-Unis détiennent 328 372 BTC dans leur réserve stratégique ; des États comme le Texas, l’Arizona et le New Hampshire se sont joints à nous.
- Les institutions ont absorbé ~ 697 000 BTC en 2025, soit plus de 4 fois les ~ 164 000 BTC produits après la réduction de moitié cette année-là.
- Il ne reste que ~ 3,02 millions de BTC sur les bourses ; Les ETF et la stratégie contrôlent à eux seuls environ 1,97 million de cette offre.
Bitcoin se négocie à près de 66 000 $, en baisse d'environ 48 % par rapport à son sommet d'octobre 2025 d'environ 126 000 $. Sentiment à travers marchés de cryptographie est devenue nettement négative.
Les gros titres suggèrent que le rallye est terminé et que l’élan s’est estompé. Mais un examen plus approfondi de la question de savoir à qui appartient Bitcoin raconte une histoire très différente.
Les gouvernements et institutions souverains achètent du Bitcoin à des niveaux records
Les États-Unis détiennent désormais 328 372 BTC dans leur réserve stratégique de Bitcoin. Le Texas a gagné en visibilité grâce à un ETF Bitcoin. Le New Hampshire et l'Arizona ont tous deux adopté une législation sur les réserves. De plus en plus d’États s’orientent vers des positions similaires.
À l'échelle internationale, le fonds souverain d'Abu Dhabi Mubadala a divulgué un important Position de l’ETF Bitcoin. Cela marque un changement notable. Le capital souverain n’observe plus de l’extérieur.
Les bons du Trésor des entreprises se sont accélérés parallèlement aux achats du gouvernement. Strategy détient à elle seule environ 713 000 BTC. Les institutions ont absorbé environ 697 000 BTC tout au long de 2025, selon les données disponibles.
Après la réduction de moitié, Bitcoin ne produit qu’environ 164 000 nouvelles pièces par an. Cela signifie que la demande institutionnelle en 2025 a été plus de quatre fois supérieure à celle de la nouvelle offre.
L'offre négociable de Bitcoin diminue à mesure que des mains fortes absorbent le flottement
Environ 20 millions de BTC ont été extraits à ce jour. Seuls 3,02 millions environ sont actuellement inscrits sur les bourses. C'est le pool disponible pour le trading actif.
Les ETF détiennent environ 1,26 million de BTC. La stratégie détient environ 713 000 BTC. Ensemble, ces deux catégories contrôlent environ 1,97 million de BTC. Ce chiffre représente près des deux tiers du budget actuel. fourniture d'échange.
Le prix du Bitcoin n’est pas basé sur le total des pièces existantes. Cela se dégage sur la petite fraction encore disponible à l’achat. Cette fraction disponible continue de se contracter.
Le prix reflète la peur. La structure de l’offre reflète l’absorption. La divergence entre ces deux signaux s’élargit, au lieu de se rétrécir.
Post partagé par l'analyste David sur X, le présentant comme une histoire de transfert de propriété plutôt que comme une histoire de prix. Les données soutiennent ce cadrage. Les acheteurs ne sont pas des commerçants de détail à la recherche d’un élan. Ce sont des gouvernements et des institutions qui détiennent des titres à long terme.
Lorsque des actifs rares migrent vers des détenteurs qui ne sont pas confrontés pression de ventela dynamique des prix change. La marge sur laquelle Bitcoin s’échange réellement ne cesse de se rétrécir.
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