TLDR :
- Le Bitcoin est tombé à 63 000 $ quelques minutes après le déclenchement de la guerre en Iran, déclenchant plus de 515 millions de dollars de liquidations cryptographiques.
- L'or a dépassé les 5 200 dollars à mesure que la guerre en Iran s'intensifiait, la Bank of America prévoyant un objectif de 6 000 dollars l'once.
- Le détroit d’Ormuz transporte quotidiennement 20 % du pétrole mondial, et les pétroliers arrêtent déjà leur circulation en raison de la guerre en Iran.
- La probabilité d’une récession est passée de 25 à 30 % à 40 à 50 % alors que la guerre en Iran menace de perturber durablement l’approvisionnement mondial en pétrole.
La guerre en Iran a déclenché une onde de choc financière immédiate dans toutes les principales classes d’actifs. Un conflit militaire ouvert entre les États-Unis, Israël et l’Iran a éclaté le 28 février à la suite d’explosions à Téhéran, dans le sud du Liban et à proximité de bases militaires américaines.
Le président Trump a déclaré « opérations de combat majeures » dans le cadre de l'opération Epic Fury. L’Iran a répondu par des frappes de missiles sur les bases israéliennes et américaines du Golfe.
Les investisseurs de tous les marchés réévaluent désormais leurs positions alors que la situation continue d’évoluer d’heure en heure.
Les marchés boursiers sont confrontés à un test historique alors que la guerre s’intensifie
La guerre en Iran est arrivée à un moment déjà fragile pour les actions. Le S&P 500 était devenu négatif pour 2026 avant même que la première grève n’intervienne.
Bank of America avait les perspectives les plus baissières du S&P 500 avant le conflit, avec un objectif de fin d'année de seulement 7 100.
Les données historiques offrent cependant un contrepoint intéressant à noter. Les données du CFA Institute montrent que les actions américaines à grande capitalisation ont généré un rendement annualisé de 11,9 % en temps de guerre, contre 10,0 % en temps de paix.
Au cours de six conflits majeurs, la tendance est restée la même : les marchés se sont vendus avant le début de la guerre, puis se sont redressés peu après son déclenchement.
La différence cruciale cette fois-ci est le pétrole. Aucune de ces guerres précédentes n’a directement menacé un couloir d’approvisionnement qui transportait 20 % du brut mondial.
Si le détroit d’Ormuz est confronté à des perturbations prolongées, la stratégie historique consistant à « acheter la guerre » pourrait ne pas tenir. La probabilité de récession est déjà passée d’environ 25 à 30 % à environ 40 à 50 %.
Bitcoin et Gold se séparent alors que les investisseurs recherchent la sécurité
Le Bitcoin est tombé à environ 63 000 dollars quelques minutes après le déclenchement de la guerre en Iran, chutant de 3,8 % presque immédiatement.
Plus de 515 millions de dollars de liquidations cryptographiques ont suivi, effaçant environ 128 milliards de dollars de la capitalisation boursière totale. Ethereum a chuté de 5,5%, avec 149 millions de dollars de liquidations de contrats à terme ETH enregistrées par CoinGlass.
L'or, en revanche, a dépassé les 5 200 dollars et s'est stabilisé à près de 5 296 dollars au cours de la même fenêtre. L'argent a grimpé de 7,85% à ses côtés.
L'or avait déjà gagné 13,31 % rien qu'en janvier, reflétant une tendance de plusieurs mois tirée par les achats des banques centrales et la dynamique croissante de la dédollarisation.
La divergence entre les deux actifs témoigne clairement d’une histoire à court terme. Bitcoin se négocie comme un actif à risque, absorbant les ventes de panique pendant les heures de week-end lorsqu'aucun autre marché liquide n'est ouvert.
L’or fonctionne comme la valeur refuge traditionnelle. Bank of America s'attend à ce que l'or atteigne 6 000 dollars l'once au cours des 12 prochains mois, et toutes les conditions macroéconomiques actuelles soutiennent cette trajectoire.
Les prix du pétrole et les retombées économiques déterminent la suite des événements
Les conséquences économiques de la guerre en Iran dépendent presque entièrement de ce qui se passe dans le détroit d’Ormuz. Environ 20 millions de barils de pétrole y transitent quotidiennement, couvrant le GNL du Qatar, le brut des Émirats arabes unis et la plupart des exportations du Koweït et de l'Irak.
Le trafic des pétroliers a déjà ralenti, la compagnie maritime japonaise Nippon Yusen éloignant toute sa flotte du détroit.
Le brut Brent a clôturé le vendredi précédent à 72,48 dollars, tandis que le WTI a bondi à 75,33 dollars, en hausse de 12 % en une seule séance. Lombard Odier estime qu'une hausse temporaire à 100 dollars le baril est plausible dans les conditions actuelles.
Une hausse soutenue des prix du pétrole de 20 à 30 % pourrait peser sur la croissance mondiale de 0,5 à 1,0 % et faire grimper l’inflation globale dans une marge similaire.
La réaction en chaîne qui en découle se propage à toute l’économie. La hausse du pétrole augmente les coûts des transports, de la fabrication et des biens de consommation. Les dépenses se contractent, la confiance chute et la croissance ralentit.
La Réserve fédérale, déjà coincée avec des taux compris entre 3,5 % et 3,75 % et une inflation proche de 3 %, a peu de marge de manœuvre pour réagir. Si le Brent reste en dessous de 90 dollars, les marchés pourraient se stabiliser. Au-dessus de 100 dollars soutenus, le chemin jusqu’en 2026 devient considérablement plus difficile.